今年2月份以來，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲幅連續(xù)兩個月為正，但3月份漲幅比2月份回落0.6個百分點，僅微增0.1%，一季度CPI同比持平。物價漲幅自去年以來低位運行，引發(fā)一些人對中國經(jīng)濟是否會陷入通縮的擔(dān)憂。

當(dāng)前物價低位運行是結(jié)構(gòu)性、階段性的，是多重因素疊加影響的結(jié)果。今年以來，受“春節(jié)錯月”等因素影響，CPI月度同比有所波動。1月份，受去年同期對比基數(shù)較高影響，CPI同比下降0.8%；2月份，春節(jié)因素影響CPI同比上漲0.7%；3月份，節(jié)后消費需求季節(jié)性回落，加之市場供應(yīng)總體充足，CPI同比漲幅回落至0.1%。從3月數(shù)據(jù)看，雖然CPI同比漲幅有所回落，但在構(gòu)成CPI的八大類商品和服務(wù)價格中，除食品和交通通信價格下降外，其他六大類價格均同比上漲。一季度CPI同比漲幅比去年四季度提升了0.3個百分點，這與經(jīng)濟回升向好運行態(tài)勢是一致的。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，保持溫和上漲。這表明，居民消費需求恢復(fù)態(tài)勢沒有變。

價格指標(biāo)屬于經(jīng)濟運行的滯后指標(biāo)。當(dāng)前我國經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢，下一階段，隨著基數(shù)效應(yīng)逐步減弱，商品和服務(wù)需求穩(wěn)步恢復(fù)，市場信心不斷增強，加上部分農(nóng)產(chǎn)品價格到了調(diào)整拐點，假日消費繼續(xù)帶動旅游出行類消費價格回暖，預(yù)計CPI有望從低位溫和回升。

物價水平低位運行反映出有效需求不足、總供求恢復(fù)不同步的問題。當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，主要體現(xiàn)在居民擴大消費能力不足、意愿不強，房地產(chǎn)投資持續(xù)承壓，民間投資信心仍需提振，部分行業(yè)、中小企業(yè)和個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營仍較困難，等等。對此，要堅持把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來，更好統(tǒng)籌消費和投資，進一步發(fā)揮消費基礎(chǔ)作用和投資關(guān)鍵作用，落實好近期出臺的大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案，加快推動超長期特別國債等舉措落地，持續(xù)加力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。通過綜合運用擴大需求、優(yōu)化供給、深化改革、調(diào)節(jié)儲備等措施，促進物價運行在合理水平。

在貨幣政策方面，今年以來，我國貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，未來仍有充足的政策空間和豐富的工具儲備。中國人民銀行貨幣政策委員會近期提出，要加大已出臺貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進物價溫和回升，運行在合理水平。

我國發(fā)展具有堅實基礎(chǔ)、諸多優(yōu)勢和巨大潛能，長期向好的趨勢不會改變。當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟恢復(fù)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，供需條件有望持續(xù)改善，貨幣條件合理適度，居民預(yù)期穩(wěn)定。從基本面看，我國不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)，抵御風(fēng)險挑戰(zhàn)的韌性和后勁充足。對物價水平低位運行的問題需要重視，但其影響不宜夸大。