11月19日早市A股開盤，*ST長生顯示為停牌狀態(tài)。

11月16日晚間，滬深交易所正式發(fā)布了《上市公司重大違法強制退市實施辦法》。新規(guī)中增加了涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為，應予退市的規(guī)定。隨即，深交所宣布，啟動對*ST長生重大違法強制退市機制，*ST長生也成為退市規(guī)則修改后首個被退市的上市公司。

今年下半年，*ST長生無疑是A股市場上的一支焦點股票。因為“問題疫苗”事件爆發(fā)，從7月16日開始，公司股票出現(xiàn)連續(xù)32個跌停走勢。截至11月7日，股價跌到2.80元。

申萬宏源首席證券分析師桂浩明表示，過去我們通常主要是通過財務指標上設置一些限制，把這些作為一個需要強制退市重要指標。但是對于公司如果嚴重違法，包括欺詐上市，包括出現(xiàn)危害社會公眾安全等事件，像這一情況過去制度上還是個空白，此次新規(guī)對過往的制度空白進行了填補。

最近，監(jiān)管層表態(tài)優(yōu)化交易監(jiān)管、減少交易阻力、增強市場流動性，進而減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預。為此，市場投機炒作之風有所抬頭，從11月8日起，*ST長生出現(xiàn)連續(xù)7個漲停板走勢。11月13日晚，深交所”點名”*ST長生稱，*ST長生等股票交易異常，累計漲幅較大，股價已嚴重背離公司基本面，對此深交所密切關注重點監(jiān)控。然而，被“點名”后*ST長生仍然拉出3個漲停板。

在上海證券首席分析師蔡鈞毅看來，這次出臺的強制退市辦法，要比之前的退市規(guī)則嚴格得多。他認為此前不久證監(jiān)會發(fā)布了被市場看為松動監(jiān)管的三項聲明，那么在這個當口出臺重大違法強制退市制度，應該是對后續(xù)監(jiān)管松動的原則和底線進行了進一步的明確。

截至2018年6月初，A股市場啟動28年來，退市的公司共計54家，而絕大多數(shù)又集中于2001年至2007年，8年間共有43家公司退市。進入2018年，A股的退市步伐明顯加快。截至目前，年內(nèi)已出現(xiàn)7支退市股，已經(jīng)接近最近5年多來退市公司總數(shù)的一半。

蔡鈞毅表示，在這一次修訂法規(guī)之后，從退市的制度角度來說，變得更加豐滿與嚴格。而執(zhí)行層面上也將會出現(xiàn)一個上市公司做減法的格局，應該說在原則底線層面上的違法違規(guī)，證監(jiān)會是處于一種零容忍的姿態(tài)。對于凈化市場環(huán)境，凈化資本市場的生態(tài)環(huán)境，應該是有非常重要的作用。

而從投資者角度來說，一旦觸及到退市，必然會給中小投資者造成比較重大的損失。投資者當然非常希望A股市場可以從本質上提升自身的優(yōu)勝劣汰功能，使股票市場上市率與退市率均衡發(fā)展。但與之相比，更大的期待則是在提升股市退市率的同時，增強股市的索賠效率，提升股民的索賠效果。這才是提升股市退市率的最大保障，而不至于讓股市退市率提升損害到投資者的切身利益。

蔡鈞毅表示，歷史上這樣的賠償成功案例不多，一方面是有制度上的原因，另外一個方面中小投資者在索償過程當中，缺乏相關的保護措施，特別是在法律框架當中進行相應舉證，一直是比較欠缺的。

東北證券研究總監(jiān)付立春表示，中國退市制度中的投資者賠償措施需法治化。雖然投資自負盈虧是股市的規(guī)則，但對買入虛假發(fā)行退市股的投資者來說則有點不公平。因此，應當建立完善退市責任追究和投資者適當補償機制，體現(xiàn)公平交易原則。同時，應學習成熟資本市場的經(jīng)驗設立賠償基金和民事賠償建設，推動集體訴訟制度、行業(yè)自律制度，降低投資者維權成本。

（看看新聞Knews編輯 趙歆）