隨著防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情進入關鍵階段，疫情對宏觀經濟、金融市場的潛在沖擊也日益受到關注。為穩(wěn)定市場信心，在距離金融市場開市的前兩天，五部委聯(lián)合出臺政策，進一步強化金融對疫情防控工作的支持。這無疑也給股市注入一針“強心劑”。

2月1日，央行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局五部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱“《通知》”），重點是加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫(yī)用物品和生活物資生產企業(yè)的金融支持，更好地滿足人民群眾正常的金融服務需求，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、維護經濟穩(wěn)定發(fā)展大局提供有力支持。

《通知》明確，繼續(xù)強化預期引導，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。加強流動性管理與風險應對。要合理引導投資者預期，確保金融市場各項業(yè)務平穩(wěn)有序開展。

同時，在資本市場方面，《通知》也針對企業(yè)信息披露、相關業(yè)務辦理時限以及上市公司部分費用作出相應調整。明確上市公司受疫情影響，難以按期披露業(yè)績預告或業(yè)績快報的，可向證券交易所申請延期辦理；難以在原預約日期披露2019年年報的，可向證券交易所申請延期至2020年4月30日前披露。并適當延長上市公司并購重組行政許可財務資料有效期和重組預案披露后發(fā)布召開股東大會通知的時限。免收湖北省上市公司、掛牌公司應向證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)繳納的2020年度上市年費和掛牌年費等。

先看《通知》要點：

1、央行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕。對因春節(jié)假期調整受到影響的金融機構，根據(jù)實際情況適當提高2020年1月下旬存款準備金考核的容忍度。

2、對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。對受疫情影響嚴重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。通過適當下調貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災害影響。

3、對因感染新型肺炎住院治療或隔離人員、疫情防控需要隔離觀察人員、參加疫情防控工作人員以及受疫情影響暫時失去收入來源的人群，靈活調整住房按揭、信用卡等個人信貸還款安排，合理延后還款期限。感染新型肺炎的個人創(chuàng)業(yè)擔保貸款可展期一年，繼續(xù)享受財政貼息支持。

4、對生產、運輸和銷售應對疫情使用的重要醫(yī)用物資，以及重要生活物資的骨干企業(yè)實行名單制管理。央行通過專項再貸款向金融機構提供低成本資金，支持金融機構對名單內的企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。中央財政對疫情防控重點保障企業(yè)給予貼息支持。

5、要積極開辟捐款“綠色通道”，確保疫情防控款項第一時間到達指定收款人賬戶。減免銀行業(yè)金融機構通過人民銀行支付系統(tǒng)辦理防控疫情相關款項匯劃費用。

6、穩(wěn)妥開展金融市場相關業(yè)務。加強流動性管理與風險應對。要合理引導投資者預期，確保金融市場各項業(yè)務平穩(wěn)有序開展。

7、上市公司受疫情影響，難以按期披露業(yè)績預告或業(yè)績快報的，可向證券交易所申請延期辦理；難以在原預約日期披露2019年年報的，可向證券交易所申請延期至2020年4月30日前披露。

8、受疫情影響確實不能按期更新財務資料或發(fā)出股東大會通知的，公司可在充分披露疫情對本次重組的具體影響后，申請財務資料有效期延長或股東大會通知時間延期1個月，最多可申請延期3次。疫情期間，對股票發(fā)行人的反饋意見回復時限、告知函回復時限、財務報告到期終止時限，以及已核發(fā)的再融資批文有效期，自本通知發(fā)布之日起暫緩計算。已取得債券發(fā)行許可，因疫情影響未能在許可有效期內完成發(fā)行的，可向證監(jiān)會申請延期發(fā)行。

9、免收湖北省上市公司、掛牌公司應向證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)繳納的2020年度上市年費和掛牌年費。免除湖北省期貨公司應向期貨交易所繳納的2020年度會費和席位費。

10、對于境內外因支援疫情防控匯入的外匯捐贈資金業(yè)務，銀行可直接通過受贈單位已有的經常項目外匯結算賬戶辦理，暫停實施需開立捐贈外匯賬戶的要求。對疫情防控確有需要的，可取消企業(yè)借用外債限額等，并可線上申請外債登記，便利企業(yè)開展跨境融資。

保持流動性合理充裕 降準降息有望盡早落地

2月3日金融市場開市后，整個市場的流動性問題備受關注。央行副行長潘功勝1日在接受《金融時報》采訪時表示，金融市場開市后，央行將提供充足的流動性，加大逆周期調節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，央行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

實際上，隨著疫情對經濟影響的逐漸顯現(xiàn)，市場關于盡早適當放松貨幣政策的呼聲四起，定向降準、降息等舉措在一季度落地的預期較高。

望正資本全球宏觀對沖基金董事長劉陳杰對券商中國記者表示，疫情的持續(xù)時間和影響范圍可能直接影響金融市場的風險偏好和實體經濟的業(yè)績增速，寬松的貨幣政策對金融市場的穩(wěn)定具有決定性作用。流動性充裕、貨幣政策趨勢寬松,對金融市場和實體經濟恢復信用支持都有重要作用。隨著疫情的發(fā)展，靠前做出一些有利于穩(wěn)定金融市場信心，恢復金融市場的實體經濟融資功能的措施，宜早不宜遲，宜快不宜慢。從當前形勢看，一季度降息的概率在加大。

華泰證券首席宏觀研究員李超認為，疫情可能對經濟生產生活多方面產生負向沖擊，一季度經濟基本面可能受到短暫壓制。消費短期承壓首當其沖；進出口受國內外需求影響存在下行壓力；制造業(yè)生產和投資可能受中小企業(yè)推遲開工和現(xiàn)金流緊張影響，地產投資也可能受疫情影響。一季度實際GDP增速可能下行到5.7%至5.9%。

因此，在此沖擊下，政策對沖舉措有望抓緊落地。李超預計，政策對沖疫情影響的重點主要在貨幣政策，貨幣政策將維持穩(wěn)健略寬松的基調，預計將采取寬貨幣與寬信用的組合，提高信貸、社融增速。2月可能實施定向降準，降息有可能在3月1日存量浮動貸款定價基準切換啟動之后落地。

穩(wěn)定市場信心，維護金融市場平穩(wěn)運行

春節(jié)期間，盡管國內金融市場休市，但海外股市、大宗商品、匯率等金融資產價格的“跌跌不休”，讓投資者對于2月3日開市后的國內金融市場表現(xiàn)“捏一把汗”。

《通知》所明確的“加強流動性管理與風險應對”、“確保金融市場各項業(yè)務平穩(wěn)有序開展”、“央行提供充足流動性”等表述，無疑給市場了一定信心。

其實，《通知》對于維護金融市場平穩(wěn)運行，在提高債券發(fā)行效率、靈活調整企業(yè)信息披露、適當放寬資本市場相關業(yè)務辦理時限等方面都有具體部署。

銀保監(jiān)會副主席曹宇認為，金融市場受多種因素影響，在一定風險因素沖擊下產生波動是正常的，也符合金融規(guī)律。疫情事件對我國金融市場的影響也不例外，但這種影響一定是短期的、暫時的，因為決定一國金融市場前景的是經濟金融發(fā)展的基本面。經過長期不懈的改革開放和加強監(jiān)管，特別是近兩年打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，金融機構、金融市場的韌性顯著增強，抗沖擊能力大幅提升。目前，銀行保險機構對金融市場資金供給保持穩(wěn)定。

曹宇表示，銀保監(jiān)會將在推動銀行業(yè)保險業(yè)管控好風險的同時，繼續(xù)指導銀行保險機構在支持發(fā)展直接融資、維護金融市場穩(wěn)定方面主動作為：

1、在貨幣市場、債券市場方面，推動銀行保險機構積極參與貨幣市場融資，合理降低市場融資成本，適度增加債券投資，并做好債券承銷工作。

2、在資本市場方面，銀保監(jiān)會將繼續(xù)指導銀行保險機構對接上市公司合理融資需求，對生產經營基本面良好，具備發(fā)展空間的上市公司，鼓勵采用綜合授信方式給予支持。對出現(xiàn)暫時生產經營困難，但前景良好的上市公司，可合理采用多種市場化法治化手段幫助其渡過難關。

3、進一步推進理財子公司設立，壯大機構投資者隊伍，在前期已批準16家銀行設立理財子公司的基礎上，進一步增加理財子公司數(shù)量，對風險管控能力較強、總資產及非保本理財業(yè)務達到一定規(guī)模的銀行優(yōu)先批設。積極推進符合條件的外資金融機構參與設立理財子公司或合資設立外方控股的理財子公司。

4、按照資管新規(guī)要求，穩(wěn)妥有序完成存量資管業(yè)務規(guī)范整改工作，對到2020年底確實難以完成處置的，允許適當延長過渡期。

5、對償付能力充足率較高、資產負債匹配情況較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有30%上限的基礎上適當提高權益類資產的投資比例。

6、做好防范化解上市公司股票質押流動性風險的相關工作。

“我們還將進一步加強與人民銀行、證監(jiān)會等部門的工作配合，在國務院金融委的領導下，主動溝通，密切協(xié)作，增強政策的一致性和協(xié)調性。展望未來，我們對中國金融體系、金融市場的穩(wěn)健運行和高質量發(fā)展充滿信心。”曹宇稱。

快速響應疫情防控融資需求，下調貸款利率

盡管距離金融市場開市還有兩天時間，但金融應對疫情防控的舉措在春節(jié)期間就已陸續(xù)落地，尤其是銀行保險機構早已抓緊行動。1月26日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于加強銀行業(yè)保險業(yè)金融服務配合做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》，其中關于差異化優(yōu)惠信貸支持、做好受困企業(yè)金融服務等方面的部署與此次《通知》中的部分內容一脈相承。

“金融支持疫情防控主要集中在兩方面，一是全力支持當前的疫情防控工作，包括保障特定用途的資金支付結算、對參與疫情防控的企業(yè)所需的信貸需求開辟綠色通道、加快保險理賠等；另一方面，要對今后一定時期內實體經濟產生的影響提前做好應對?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任曾剛對券商中國記者表示。

《通知》提出，在疫情防控期間，對生產、運輸和銷售應對疫情使用的醫(yī)用防護服、醫(yī)用口罩、醫(yī)用護目鏡、新型冠狀病毒檢測試劑盒、負壓救護車、消毒機、84消毒液、紅外測溫儀和相關藥品等重要醫(yī)用物資，以及重要生活物資的骨干企業(yè)實行名單制管理。央行通過專項再貸款向金融機構提供低成本資金，支持金融機構對名單內的企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。中央財政對疫情防控重點保障企業(yè)給予貼息支持。

券商中國記者了解到，目前各大銀行都按照監(jiān)管部門有關要求作出部署。例如，針對參與疫情防控的企事業(yè)單位所需要的信貸支持，不少銀行開辟綠色通道簡化信貸資金審批流程，并適當予以利率優(yōu)惠。國家開發(fā)銀行建立疫情防控應急融資服務機制，明確每日調度，對于中央和地方應對疫情工作領導小組或指揮部及其成員部門提出的融資需求，須24小時內完成應急響應；其他參與疫情防控相關企業(yè)提出的融資需求，須48小時內完成應急響應。農業(yè)銀行、建設銀行等對湖北省內小微企業(yè)、個體工商戶的經營性貸款，在現(xiàn)行基礎上利率下調0.5個百分點。

一國有大行省分行高管對券商中國記者透露，該行近日已在全行范圍內發(fā)布通知，對直接參與疫情防治工作的重點醫(yī)院、醫(yī)療科研單位、藥品和醫(yī)療設備生產及流通等企業(yè)的新增融資及存量融資續(xù)貸業(yè)務，建立綠色審批通道，對重點企業(yè)可實施名單制管理，在用途真實、專款專用的前提下，可不履行集體審議程序，直接報授信審批分管行領導或行長審批。同時，總行對湖北區(qū)域防疫抗疫工作設立專項信貸規(guī)模，對于重點企業(yè)新增及續(xù)貸融資需求，可不履行集體審議程序，直接報有權審批人審批。對于政府主導的重點衛(wèi)生基礎設施項目，可采取評審合一等簡化流程。

據(jù)潘功勝透露，在疫情防控期間，央行將向主要全國性銀行和湖北等重點?。ㄊ小^(qū)）的部分地方法人銀行提供總計3000億元低成本專項再貸款資金，要求獲得再貸款資金的銀行向應對疫情的重要醫(yī)用、生活物資生產企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。1月31日上午，央行已經召集有關銀行召開會議，要求各商業(yè)銀行主動加強與名單內的相關企業(yè)對接，提供足額信貸資源，全力滿足重點企業(yè)的合理融資需求。

據(jù)銀保監(jiān)會副主席曹宇透露，疫情發(fā)生以來，銀行保險機構迅速行動，積極發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢，認真做好疫情防控金融服務保障各項工作。一是積極募資捐物。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1月31日，全國銀行保險機構以及行業(yè)協(xié)會累計捐款達14億元。保險機構向疫情防控一線人員捐贈保險保障，風險保障總額超萬億元。

曾剛還認為，疫情防控工作的開展對時效性要求較高，其信貸需求同樣如此。銀行在開展相關信貸工作的時候還要加大創(chuàng)新力度，主動對接相關企事業(yè)單位的融資需求，提高信貸投放效率；同時，在信貸額度和資金成本方面還要有明顯的傾斜力度，以保障疫情防控工作的順利開展。

加大信貸支持，保障受困企業(yè)和個人金融需求

疫情防控的特殊期間，除了要保障直接參與疫情防控的企事業(yè)單位的融資需求外，人民群眾日?；镜慕鹑诜蘸褪芾髽I(yè)、個人的金融需求也需要及時保障。

《通知》強調，要保障基本金融服務暢通。如確保支付清算通暢運行，央行放開小額支付系統(tǒng)業(yè)務限額，延長大額支付系統(tǒng)、中央銀行會計核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)運行時間，支持金融機構線上辦理人民幣交存款等業(yè)務。開通疫情防控專用通道，保障境內外救援和捐贈資金及時劃撥到位、社會資金流轉高效順暢。鼓勵清算機構、銀行業(yè)金融機構和非銀行支付機構對特定領域或區(qū)域特約商戶實行支付服務手續(xù)費優(yōu)惠等。

對受困的個人而言，貸款還款安排也有望作出相應調整?！锻ㄖ访鞔_，對因感染新型肺炎住院治療或隔離人員、疫情防控需要隔離觀察人員、參加疫情防控工作人員以及受疫情影響暫時失去收入來源的人群，金融機構要在信貸政策上予以適當傾斜，靈活調整住房按揭、信用卡等個人信貸還款安排，合理延后還款期限。感染新型肺炎的個人創(chuàng)業(yè)擔保貸款可展期一年，繼續(xù)享受財政貼息支持。

同時，合理調整逾期信用記錄報送，對因感染新型肺炎住院治療或隔離人員、疫情防控需要隔離觀察人員和參加疫情防控工作人員，因疫情影響未能及時還款的，經接入機構認定，相關逾期貸款可以不作逾期記錄報送，已經報送的予以調整。對受疫情影響暫時失去收入來源的個人和企業(yè)，可依調整后的還款安排，報送信用記錄。

從目前監(jiān)管部門和銀行保險機構出臺的政策舉措看，主要集中在金融支持疫情防控和保障社會穩(wěn)定方面，不過，隨著疫情防控工作的深入，其對宏觀經濟的影響逐漸受到關注。一些業(yè)內人士呼吁，經濟金融政策要對今后一定時期內實體經濟產生的影響提前做好應對。

“從經濟結構來看，疫情影響最大的行業(yè)是第三產業(yè)，消費、旅游、娛樂等服務業(yè)短期內受沖擊較大，這些也是小微企業(yè)聚集和就業(yè)密集的領域，預計未來一段時間小微企業(yè)經營和個人就業(yè)會面臨一定壓力，一些小微企業(yè)甚至會出現(xiàn)虧損，進而導致現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張?！痹鴦傉f，為應對這些問題，一方面要繼續(xù)加大對小微企業(yè)的貸款力度；另一方面，對于已經有貸款的小微企業(yè)或個人，如果疫情對他們的收入可持續(xù)性產生影響，進而造成還款困難，銀行要考慮貸款重組等方式，優(yōu)化還款時間，做到不抽貸、不壓貸。

《通知》也明確，對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。對受疫情影響嚴重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。通過適當下調貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災害影響。各級政府性融資擔保再擔保機構應取消反擔保要求，降低擔保和再擔保費。

此外，曾剛還補充道，盡管《通知》提出了上述要求，但對于調整相關貸款政策，下一步各銀行要盡快結合實際情況制定具體標準和細則，提高可操作性。