證監(jiān)會發(fā)布史上最嚴(yán)減持新規(guī)，持續(xù)強化對股東減持行為的監(jiān)管。

上市公司減持規(guī)則全面升級。證監(jiān)會昨晚（5月24日）發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關(guān)配套規(guī)則。這也是我國首次以部門規(guī)章形式，對上市公司減持做出系統(tǒng)性規(guī)范，被稱為A股史上最嚴(yán)、最全的減持規(guī)定。針對去年市場出現(xiàn)的技術(shù)性離婚減持、轉(zhuǎn)融通式減持等新問題，《減持管理辦法》進(jìn)行了封堵，從股東身份、交易方式、各類工具等角度對可能存在的“繞道”方式做了系統(tǒng)梳理，做了全面規(guī)范。在行政執(zhí)法層面，辦法明確可以責(zé)令當(dāng)事人購回，并向上市公司上繳價差，增強了監(jiān)管措施的實效。

嚴(yán)格規(guī)范大股東減持方面，辦法明確控股股東、實際控制人，在破發(fā)、破凈、分紅不達(dá)標(biāo)等情形下，不得通過集中競價交易或者大宗交易減持股份。

繞道減持防范方面，辦法明確大股東因離婚、解散、分立等分割股票后，各方需持續(xù)共同遵守減持限制。也就是說，即使大股東宣布離婚，他配偶手中的股份依然適用大股東減持政策，以后將不存在套路離婚、變相減持的可能。

辦法對轉(zhuǎn)融通出借、融券賣出、開展衍生品交易等新型手段全面予以規(guī)范。明確禁止大股東融券賣出，大股東將不可以做空自己股票。明確大股東不得通過轉(zhuǎn)融通的方式，借出限售期內(nèi)的股票，也不能借助任何衍生品變相減持股票。

此前，上市公司中核鈦白實際控制人，與中信中證、中信證券、海通證券合謀利用融券、衍生品工具繞道減持，被證監(jiān)會開出1.3億的巨額罰單。這次減持辦法的出臺，也意味著此類操作今后將不可能再出現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，減持新規(guī)明確了具體的處罰措施和情形，提高了規(guī)則的可執(zhí)行性，并提出“責(zé)令回購”，處罰更為嚴(yán)厲，有助于震懾潛在的違規(guī)行為。