《意見(jiàn)》對(duì)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的企業(yè)條件、持股員工范圍、出資入股方式、入股價(jià)格、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股比例、股權(quán)流轉(zhuǎn)等關(guān)鍵事項(xiàng)，做了詳細(xì)的要求。推動(dòng)國(guó)企員工持股改革，是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行、國(guó)企經(jīng)營(yíng)壓力加大的背景下進(jìn)行的，輿論普遍認(rèn)為這對(duì)改革脫困、企業(yè)降成本、激發(fā)企業(yè)活力會(huì)起到積極作用。

不過(guò)，在國(guó)企的混合所有制改革中試水員工持股，遠(yuǎn)非“激勵(lì)”那么簡(jiǎn)單，員工持股如何避免“撒胡椒面”？會(huì)不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失？如何在“激勵(lì)員工”和“防利益輸送”間找到平衡等等，這些問(wèn)題都需要謹(jǐn)慎地對(duì)待。而我們通讀文件可以看出，員工持股的改革進(jìn)行得小心翼翼。

首先是哪些企業(yè)可以搞，根據(jù)意見(jiàn)，首批試點(diǎn)中央企子公司數(shù)量為10家，地方國(guó)企為5到10家。試點(diǎn)意見(jiàn)劃下了硬杠桿，必須是主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有制資本股東 所持股份應(yīng)達(dá)到一定比例。

“市場(chǎng)化”是這次改革的關(guān)鍵詞。試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度 和業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系，形成管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機(jī)制。營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)90％以上來(lái)源于所在企業(yè)集團(tuán)外部市場(chǎng)。對(duì)此，中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，國(guó)企改革的最終目標(biāo)就是要市場(chǎng)化，而員工持股改革則是企業(yè)走向市場(chǎng)化的重要基礎(chǔ)，按照目前的限定，具有壟斷類型的企業(yè)將被排除在試點(diǎn)之外。

持股的目的在于激勵(lì)員工，那么什么樣的人才能夠持有股份呢？意見(jiàn)明確的原則是"以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整"。不是全員持股，不是平均持股，也不是經(jīng)營(yíng)層持股，而是骨干持股。那么那些人是公司的骨干呢？《意見(jiàn)》指出，必須是在關(guān)鍵崗位工作 并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展 有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干，且與本公司簽訂了勞動(dòng)合同。而崗位調(diào)整時(shí)，所持股份隨之調(diào)整，離開(kāi)公司的員工應(yīng)在12個(gè)月內(nèi)將所持股份進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。李錦認(rèn)為，“以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整”的原則是為了持續(xù)調(diào)動(dòng)員工的積極性，促進(jìn)員工愛(ài)崗敬業(yè)，在自己的工作崗位上做出更大貢獻(xiàn)。

在怎樣入股這個(gè)問(wèn)題上，意見(jiàn)明確，員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例 原則上不高于總股本的1%，而對(duì)于員工持股 就是公司無(wú)償分配股權(quán)的這種誤解，《意見(jiàn)》也是做了明確規(guī)定，入股應(yīng)主要以貨幣出資，并按約定及時(shí)繳納，也就是說(shuō)，想持股可以，必須自己拿真金白銀來(lái)。這會(huì)不會(huì)影響到員工持股的意愿呢？李錦認(rèn)為，將職工資本與企業(yè)效益緊密聯(lián)系，有助于調(diào)動(dòng)員工的生產(chǎn)積極性，讓員工與企業(yè)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

早在上世紀(jì)80年代就已經(jīng)有國(guó)企嘗試職工持股，不過(guò)這一輪熱潮的后期卻出現(xiàn)了內(nèi)部職工股超比例、超范圍現(xiàn)象，不久即被叫停。上世紀(jì)90年代中后期，面對(duì)大量人員"下崗分流"的現(xiàn)實(shí)，一些企業(yè)讓部分職工收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)或進(jìn)行持股等。這一輪改革在后期出現(xiàn)一些缺乏規(guī)范的管理層收購(gòu)行為，被一些人認(rèn)為造成了國(guó)有資產(chǎn)流失，之后有關(guān)部門(mén)凍結(jié)了企業(yè)內(nèi)部職工股票，同時(shí)采取措施予以規(guī)范。不過(guò)，在新一輪國(guó)企改革大背景下，如何進(jìn)一步有效建立激勵(lì)約束長(zhǎng)效機(jī)制，激發(fā)國(guó)有企業(yè)內(nèi)在活力成為重要命題，員工持股問(wèn)題，在2013年被寫(xiě)入十八屆三中全會(huì)的《決定》，這是黨的文件首次明確員工持股制度，也是在新的歷史背景下提出的新要求。

說(shuō)一千道一萬(wàn)，員工持股的最大難點(diǎn)在于如何在有效激勵(lì)的同時(shí)避免國(guó)有資產(chǎn)流失。為此，新的意見(jiàn)也是劃定了多條紅線。除了嚴(yán)格規(guī)范員工持股比例、入股方式等，《試點(diǎn)意見(jiàn)》還嚴(yán)防利益輸送，并強(qiáng)化信息公開(kāi)和監(jiān)管管理。試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)將持股員工范圍、持股比例、入股價(jià)格、審計(jì)評(píng)估等重要信息按照規(guī)定充分披露。發(fā)生國(guó)有資產(chǎn)流失的，依法追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。與以往的員工持股改革單一目的性相比，李錦認(rèn)為，新一輪改革統(tǒng)籌性強(qiáng)，是深化國(guó)有企業(yè)改革的配套政策之一。盡管要在"激勵(lì)員工"和"保全國(guó)有資產(chǎn)"中間找到平衡點(diǎn)仍是改革的難點(diǎn)，但從這次的意見(jiàn)來(lái)看，基本做到了態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn)，操作務(wù)實(shí)，具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，將有助于建立激勵(lì)約束長(zhǎng)效機(jī)制，激發(fā)國(guó)有企業(yè)內(nèi)在活力。

（編輯：周曦）