20世紀(jì)80年代初，美國財(cái)政赤字劇增，對外貿(mào)易逆差大幅增加。美國聯(lián)合英國、法國、西德、日本，簽訂“廣場協(xié)議”，希望通過美元貶值來改善美國國際收支不平衡的狀態(tài)。那日本為何會因“廣場協(xié)議”而大受影響？日本經(jīng)濟(jì)又是為何長期停滯不前？《環(huán)球交叉點(diǎn)·大咖駕到》，請聽上海國際問題研究院國際戰(zhàn)略所研究員李秀石的分析。

“廣場協(xié)議”簽訂當(dāng)時(shí)的情況是，美國政府的財(cái)政赤字迅速增加，而日本對美國的貿(mào)易出口出現(xiàn)了巨額逆差。所以這份協(xié)議是五國要聯(lián)起手來干預(yù)美元，使美元有秩序地貶值，來減少美國的財(cái)政赤字。

1985年，當(dāng)時(shí)日美之間的貨幣匯率是1美元兌換250日元，那么接下來美元就不斷貶值，到1987年，就已經(jīng)貶值到1美元兌換120日元了。這就造成了日元迅速升值，影響了日本的出口。

當(dāng)時(shí)日本的普通國民都非常高興，手里的日元非常值錢，一到周末，成田機(jī)場熙熙攘攘，大家都扛著滑雪板出去滑雪，去國外度假，同時(shí)，好多日本企業(yè)看見日本股市大漲，就紛紛投資股市。還有就是投資房地產(chǎn)。80年代末，東京的地價(jià)可以買下86個(gè)美國的土地，而這些資金后來就積累成了泡沫。

那么日本的企業(yè)也借這個(gè)機(jī)會，因?yàn)槿赵?，向海外大舉擴(kuò)張，購買外國的債券。其中30%購買的是美國的債券。而美國方面是債臺高筑，也希望通過美元貶值，來變相地從日本剪羊毛，就是要使自己的債務(wù)縮水。同時(shí)，由于日本方面對美國的貨物是有各種限制的，美國進(jìn)一步要求日本要解決制度上的限制，摧毀了日本的一些貿(mào)易壁壘。

那么日本失去的十年的這個(gè)原因在誰呢？日本會不會也有它的原因呢？為了應(yīng)對日元升值，出口受阻，當(dāng)時(shí)的日本大藏省，就是今天的財(cái)務(wù)省，它的經(jīng)濟(jì)政策是有一個(gè)很大的舉措，就是要刺激國內(nèi)的內(nèi)需，就是說它應(yīng)該收緊的財(cái)政并沒有收緊，它是放開了。同時(shí)在金融上又放松了銀根，尤其是日本央行，不斷地降低利率，這就使在日本貨幣發(fā)行量非常多的情況下，又增加了更多的貨幣。有一個(gè)比方，汽車在下坡的時(shí)候，又松開了剎車閘，這就造成了1990年前后日本的經(jīng)濟(jì)開始發(fā)現(xiàn)出了問題了，四大證券公司之一的山一證券首先倒臺，然后是北海道拓殖銀行，然后還有陸續(xù)的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，泡沫破滅，房地產(chǎn)下跌。