兩年后，歷史再次重演。只不過，這一次，在倫敦。

故事還要從今年的一月份說起。

彼時，俄烏事件已經(jīng)開始發(fā)酵。有商品交易員在閑聊的時候和記者說起，后期新能源車估計還要漲價，因為電池的主要原料“鎳”，有些不太尋常。

不尋常在于，開始有人大量買多，在市場預測鎳今年供應會增加的背景下，看不出買家的明確意圖。

直到本周。昭然若雪。

周一，多方開始發(fā)力，增持合約，倫鎳主連相應開始大幅上漲，從開盤的近3萬美元每噸的價格一路拉升至5萬美金出頭。

然而，這只是前菜。

周二，美國對俄羅斯原油進行實施禁令的市場猜測，變得愈發(fā)現(xiàn)實，于是市場對于俄鎳出口變得更為焦慮。

俄鎳占了全球8%的鎳供應，由于美歐的金融制裁，鎳本身已經(jīng)難以出口，原油一事，更加引起了市場對于未來“供不應求”的擔憂。此時，多頭才真正開始出手。

5萬美元，6萬，7萬……倫鎳主連一度在北京時間下午，攀升至歷史都沒有想過的10萬美元每噸的最高價，隨后雖然回落，但是仍在高位震蕩。

倫鎳日K

上一分鐘的報價，在下一分鐘就作廢。這天，國內(nèi)商品市場的交易員互相之間，最多的問候語是，“感謝理解”。

多頭大幅買入3月合約，回頭再看，理由甚至無比簡單：知道市場的供不應求，也看準了交割日期馬上就到了。

逼空，輕而易舉。

所謂逼空，多頭在交割日要求交割，空頭必須拿出貨，或者就支付現(xiàn)金平倉。市場缺貨，要在短時間內(nèi)湊齊大量的現(xiàn)貨，難，那么多頭有了逼空的機會。

而這個空頭，在市場中非常扎眼，傳言空單倉位達到20萬噸。然而交易員都清楚，這個體量的空頭，這個級別的玩家，只能是原材料供應商，他大到能決定未來市場的供應，大到知道自己看空市場，即便是投機，也有很大的勝率。

這樣的空頭，只有中國青山。

青山誕生于溫州，現(xiàn)在總部位于上海，此前預計今年公司的總產(chǎn)量將達到80萬噸，是這個市場中舉足輕重的玩家。

這件事到這里，你覺得熟悉嗎？和兩年前的原油寶，如出一轍。

2020年4月，紐約，疫情影響下，消費受到重創(chuàng)，美國的原油倉庫里裝滿了原油。那個月，WTI原油交割日期眼看著就要到了，芝加哥商品交易所修改了規(guī)則，允許負油價，后面的事情，大家也都知道了。

當時，中國散戶在大量通過銀行買多石油，一時間，多空對決，空方狂賣，把油價拉到歷史低位，國際原油的空頭就是看準了沒有油庫能進行交割，多方只能用現(xiàn)金平倉。最后，導致大量中國散戶紙原油賬戶穿倉。

所謂“紐約的橘 倫敦的枳”，就是這個意思。

如果說散戶和銀行不夠?qū)I(yè)導致了沒有及時移倉造成了原油寶事件，那么青山這個行業(yè)龍頭，為何會犯這樣的錯誤？

多位業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，說明青山的風控的確不夠?qū)I(yè)，另一方面，是因為過于自信，自信是來自于對于行業(yè)供應的掌控。

我們再說回本周。

周二極端行情演變下，傍晚，LME宣布暫停倫鎳交易，所有周二當天的交易全部取消。

LME聲明

這天，連帶損失開始在國內(nèi)產(chǎn)生。期貨市場哀嚎一片，申萬期貨風控部總經(jīng)理告訴記者，“客戶我感覺到更多的是一種無奈，因為他也沒有辦法，他也知道這個市場是這么一個情況，有的客戶甚至于說，我說我要做強平，他說你平吧，我錢沒有了，你平吧，就是躺倒了這種感覺”。

周三，滬鎳仍然開盤，沒有了外盤引導下的上海價格，仍然漲停。三個漲停板后，上海期貨交易所宣布暫停一天交易。

當天晚上，青山突然宣布，公司用中間產(chǎn)品“高冰鎳”質(zhì)押換來了交割所需的鎳板。市場傳言，青山的空單倉位在20萬噸，在其它同類公司年產(chǎn)只有10萬噸的情況下，這部分鎳板哪里來的？流言甚囂塵上，有說是國儲釋放了鎳儲備，但是由于國儲涉密，具體的情況不得而知。

周四，白天非常安靜。

到了晚上，整個市場都在等LME的表態(tài)，周五是否開盤。北京時間22:00前，LME沒有發(fā)聲明，市場明白了，周五不再開盤，直到22:30，一紙聲明證實了大家的猜測。

倫鎳

有分析認為，這說明交易所在多空雙方中斡旋失敗?！癓ME目前肯定是沒有解決當前的矛盾，就是說多方和空方并沒有完全達成一致，包括交割方面應該也是沒完成的，在這種矛盾沒有解決的情況下，貿(mào)然開盤的話會造成盤面更大的波動，所以我覺得在這種情況下做出這個決定也是合理的”。中信建投期貨有色和貴金屬研究員王彥青這樣分析道。

瘋狂的一周接近尾聲，期貨、現(xiàn)貨市場幾乎雙雙停滯，但是故事并沒有結(jié)束，LME何時再次打開倫鎳交易、青山集團是否能將足夠的鎳板運至倫敦交割，都是未知數(shù)，風險仍在不斷醞釀。

（看看新聞Knews記者：馬婕）