多股跌停，全盤皆墨，滬指收報2992.00點，跌幅1.91%。

周三滬深兩市平開，滬指在3050點附近短暫橫盤，午市休盤前直線跳水，午后滬指瞬間跌破3000點，一度殺跌跌逾3.5%，最低下探至2939.23點。深成指一度跌逾5%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾6%。盤面上，除銀行單獨飄紅，其余均下跌，計算機領跌逾5%，傳媒、電子、有色金屬跌幅居前。題材概念方面，次新股、移動支付成重災區(qū)，均跌逾7%。成交量上明顯放量。

截至收盤，滬指報2992.00點，跌幅1.91%；深成指報10405.85點，跌幅4.11%；中小板指報6783.56 點，跌幅4.28%；創(chuàng)業(yè)板指報2155.39點，跌幅5.45%。

滬市成交3168.11億元，深市成交4900.87億元，兩市合計成交8068.98億元，較上一交易日的4851.29億元放量明顯。

盤面上，除銀行勉力飄紅，全盤皆墨。計算機領跌逾5%，傳媒、電子、有色金屬跌幅居前。題材上，除了上海本地重組和上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)微漲外，其余均下跌；次新股指數(shù)重挫跌逾7%，移動轉售、移動支付、稀土永磁指數(shù)跌幅居前。

對于今天的大跌，市場人士認為主要有兩方面的原因，一是銀行理財資金監(jiān)管趨嚴，部分入市的資金避險出逃；二是技術層面盤久必跌。

7月27日，21世紀經(jīng)濟報道稱，銀監(jiān)會于本月在2014年意見征求稿基礎上，已初步形成了新的銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法意見征求稿，其中提出“非標”投資擬不得對接資管計劃、擬禁止銀行分級理財產(chǎn)品等。

北京篤信晟豐資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉英接受記者采訪表示，資管通道的監(jiān)管趨嚴，使市場的一些通道資金受到影響，避險出逃。

一位不愿具名的券商分析師也表示，今天大盤出現(xiàn)破位下跌，首要利空因素是，在銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法征求意見稿中，提出銀行理財投資非標資產(chǎn)只能對接信托計劃、而不能對接資管計劃等要求?！皬娜ツ觊_始投資領域出現(xiàn)‘資產(chǎn)荒’，不少銀行理財資金進入股市，新規(guī)如若成行，這部分資金定當受到限制，直接利空大盤。另外，昨晚政治局會議提出抑制資產(chǎn)泡沫，A股當前估值同全球其他主要市場相比，明顯偏高?！?/p>

中金公司策略分析人士估計，大跌與市場傳聞的有關理財監(jiān)管有關。雖然目前還沒有統(tǒng)計銀行理財資金有多大規(guī)模進入股市，但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看，銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市，的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。監(jiān)管從嚴從中長期來看是正確的事情，避免了相關風險進一步擴大，但短期會影響風險偏好。

國金證券分析師李立峰等人表示，中央政治局會議強調(diào)更多依賴于財政政策對沖經(jīng)濟，而非貨幣，預計市場將修正對貨幣寬松的預期；有關銀行理財監(jiān)管新規(guī)的報道不利于市場氛圍，市場亦預期監(jiān)管層會有舉措遏制投機。

此外，財新網(wǎng)報道《復雜性加劇 銀監(jiān)會強調(diào)“新四大風險”》提及，近日銀監(jiān)會召開上半年金融形勢分析會議，在交叉金融產(chǎn)品風險方面，銀監(jiān)會要求，推動建立統(tǒng)一共享的交叉金融產(chǎn)品監(jiān)測臺賬，摸清風險底數(shù)，盡快出臺統(tǒng)一的監(jiān)管標準和要求，實現(xiàn)“穿透式”監(jiān)管，按程序叫停和通報明顯違規(guī)的創(chuàng)新產(chǎn)品。

在統(tǒng)一監(jiān)管標準方面，證監(jiān)會日前發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務運作管理暫行規(guī)定》，這被成為資產(chǎn)管理行業(yè)“新八條底線”，主要是降杠桿、限通道，并于7月18日已正式實施。在6月，保監(jiān)會印發(fā)《關于加強組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務監(jiān)管的通知》，也嚴禁發(fā)行資金池產(chǎn)品和具有“嵌套”交易結構的產(chǎn)品。

多位銀行資管人士對記者指出，去通道、降杠桿雖然還沒有銀監(jiān)會的定論，但是是大勢所趨，即使信托成為唯一的有資質(zhì)的通道，但信托也會以主動管理業(yè)務為主。因此，股市增量資金來源，可能短期內(nèi)受到影響。

對于股市下跌的技術層面因素，上述不愿具名的券商分析人士指出，目前市場處在漲不上去的階段，3100點是本輪反彈的高點，需要放量才能成功突破，但長時間的盤整耗損多頭信心，久盤必跌，稍有風吹草動難免調(diào)頭向下。

長江證券資深投顧李凱則表示，前期高點久攻不克，同時連續(xù)上漲之后也積累了較多的獲利籌碼，獲利盤了結拋售、風險偏好下降導致增量資金不足，多重因素疊加使得多方采取了以退為進的策略；另外，近幾周利空因素明顯增多，*欣泰成創(chuàng)業(yè)板退市第一股、人民幣持續(xù)貶值、監(jiān)管加強、IPO加快以及信用債券集中到期等，都密集出現(xiàn)，這些都是壓倒當前A股的一根根稻草。

“技術上，整個七月大盤持續(xù)震蕩整理，弱勢環(huán)境下一般選擇向下宣泄，但向下的空間不會太大，今日單日有可能結束回調(diào)?！眲⒂⒎Q。

周三亞太股市多數(shù)上漲。截至記者發(fā)稿，日經(jīng)指數(shù)報16664.82點，漲幅1.72%；韓國綜合指數(shù)報2025.05點，跌幅0.11%；香港恒生指數(shù)報22094.34點，跌幅0.16%。