交通銀行金融研究中心今天發(fā)布4月份PMI預(yù)測(cè)報(bào)告，工業(yè)生產(chǎn)略有放緩，制造業(yè)PMI下將小幅回落，非制造業(yè)PMI則將小幅回升。

根據(jù)報(bào)告，工業(yè)增加值增速回落但保持較好增長(zhǎng)，制造業(yè)PMI小幅下降。4月以來(lái)重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量195萬(wàn)噸/日，鐵精粉日均產(chǎn)量195萬(wàn)噸/日，高爐開(kāi)工率上升到70%左右，都比3月略有上升，工業(yè)回暖勢(shì)頭有望保持。六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量有所減少，4月平均耗煤64萬(wàn)噸/日，同比走勢(shì)由漲轉(zhuǎn)跌。全國(guó)綜合煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)下降到161點(diǎn)，這與天氣轉(zhuǎn)暖供暖耗煤減少有關(guān)，同時(shí)表明工業(yè)生產(chǎn)可能有所放緩。

1-3月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比-3.3%，降幅顯著收窄，其中3月份利潤(rùn)增長(zhǎng)13.9%，是近8個(gè)月最高增速。但利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)可能難以持續(xù)，隨著同比基數(shù)加大，4月之后利潤(rùn)增速或?qū)⒒芈涞絺€(gè)位數(shù)。4月工業(yè)增加值同比基數(shù)上升1個(gè)百分點(diǎn)，將影響到增速。預(yù)計(jì)4月工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.5%，增速低于上個(gè)月，但增勢(shì)依然較好；制造業(yè)PMI小幅回落到50.3%。

4月實(shí)施增值稅新政，萬(wàn)億減稅開(kāi)始落地，有助于為制造業(yè)減負(fù)，提振市場(chǎng)信心，未來(lái)制造業(yè)PMI有望繼續(xù)保持在榮枯線以上。

根據(jù)報(bào)告，建筑業(yè)景氣狀況上升，公路貨運(yùn)增長(zhǎng)加快，非制造業(yè)PMI上升。4月建筑業(yè)PMI有望延續(xù)上升勢(shì)頭，預(yù)計(jì)上升到62%左右。主要鋼廠建筑鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，4月第四周降到256萬(wàn)噸，分別比2月、3月末下降200、60萬(wàn)噸。華南建筑鋼材價(jià)格指數(shù)上升到67.5點(diǎn)，比上個(gè)月末上升1.5點(diǎn)。建筑鋼材庫(kù)存減少、價(jià)格上升，表明建筑耗材明顯增加。

房地產(chǎn)投資超預(yù)期加快，帶動(dòng)當(dāng)前建筑業(yè)擴(kuò)張。但房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期并不樂(lè)觀，未來(lái)支撐作用可能減弱。隨著大量基建補(bǔ)短板項(xiàng)目全面開(kāi)工，將支撐建筑業(yè)景氣狀況處于較高水平。第三產(chǎn)業(yè)用電量增長(zhǎng)加快，服務(wù)業(yè)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。

綜合判斷，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI都可能上升，非制造業(yè)PMI上升至55%。綜合PMI為54%。

另外，報(bào)告預(yù)計(jì)本月漲幅相比上月繼續(xù)小幅回升。進(jìn)入4月份以來(lái)，商務(wù)部公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周環(huán)比在第一個(gè)星期出現(xiàn)上漲之后，連續(xù)兩個(gè)星期環(huán)比回落。分產(chǎn)品來(lái)看，蔬菜供應(yīng)量充足導(dǎo)致蔬菜價(jià)格略有下降，而豬肉價(jià)格在經(jīng)歷了一段時(shí)間的上漲之后，漲勢(shì)有所放緩。預(yù)計(jì)本月食品價(jià)格環(huán)比將出現(xiàn)小幅下降，預(yù)計(jì)降幅在1個(gè)百分點(diǎn)左右。預(yù)計(jì)本月非食品價(jià)格同比漲幅相比上月略有回升至1.9%的水平，仍然維持在2%以內(nèi)。同時(shí)，4月翹尾因素將小幅回升到1.3%的水平。綜合以上因素，初步判斷2019年4月份CPI同比漲幅可能在2.2-2.6%左右，取中值為2.4%，

自去年8月份非洲豬瘟疫情發(fā)生以來(lái)，生豬和能繁母豬的存欄同比降幅逐月擴(kuò)大，專家初步預(yù)計(jì)，今年下半年豬肉價(jià)格同比漲幅可能超過(guò)70%，從而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)豬肉價(jià)格上漲引發(fā)全面通脹的擔(dān)憂。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，雖然疫情導(dǎo)致供給減少最終肯定會(huì)傳導(dǎo)到價(jià)格端，但如果沒(méi)有其他因素的配合，因?yàn)樨i肉一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品漲價(jià)導(dǎo)致全面通脹的可能性很小，豬肉價(jià)格上漲并不會(huì)全部傳導(dǎo)到CPI。同時(shí)豬肉在CPI籃子中的權(quán)重也在逐年下降，已經(jīng)從2012年的3.5%下降到2019年的2.35%左右。據(jù)此測(cè)算，即使年內(nèi)豬肉價(jià)格漲幅達(dá)到70%，其傳導(dǎo)到CPI中豬肉分項(xiàng)的漲幅為35%（70%*0.5），進(jìn)而對(duì)CPI同比的影響幅度在0.8個(gè)百分點(diǎn)左右（35%*2.35%）。

全年來(lái)看，CPI同比漲幅仍能控制在3%以內(nèi)，能夠完成政府年初提出的物價(jià)控制目標(biāo)。

（看看新聞Knews記者：丁桃 編輯：傅群）