11月16日，深交所掛牌上市的中弘股份正式進(jìn)入退市整理期，更名為”中弘退“，在30個(gè)交易日的整理期屆滿后，深交所將對(duì)中弘股份股票予以摘牌，結(jié)束其18年的上市歷程。主營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的中弘股份成為國(guó)內(nèi)第一支因?yàn)楣蓛r(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于面值而被強(qiáng)制終止上市的公司，其背后27萬股民退出成為難題。

最后30個(gè)交易日的第一天，意料之中，市場(chǎng)沒有再給機(jī)會(huì)。上午一開盤，中弘退即刻復(fù)牌跌停，全天換手率僅為0.03%。再有5次跌停，中弘退將成為A股有史以來股價(jià)最低的股票。

中弘退16日走勢(shì)

冰凍三尺非一日之寒。退市的背后是這支房地產(chǎn)”仙股“讓市場(chǎng)完全看不懂的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

2017年，公司盈利突然由正轉(zhuǎn)負(fù)，并且是斷崖式下跌。凈利潤(rùn)負(fù)25億，較上年下降約1688%，同期營(yíng)業(yè)收入不足2016年期末的四分之一，而巨虧在今年仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)全年虧損將達(dá)到25億元，中弘股份給出的官方解釋是受到國(guó)家房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控以及資金成本的增加，安徽證監(jiān)局已宣布對(duì)其進(jìn)行立案調(diào)查。

北京像素 中弘旗下地產(chǎn)

而與此同時(shí)，中弘退依舊大規(guī)模擴(kuò)張股本，吸引游資進(jìn)入。公司在過去七年內(nèi)共有過四次高比例的配送和兩次增發(fā)，總股本擴(kuò)張了將近15倍，造成股價(jià)嚴(yán)重稀釋，從某種程度上說，中弘股份是挖了個(gè)坑把自己埋了。興業(yè)證券上海分公司投資顧問楊仲寧認(rèn)為，“如果公司當(dāng)時(shí)沒有這么瘋狂地?cái)U(kuò)張股本的話，那么可能目前還不會(huì)落入到這樣一個(gè)窘境之中。應(yīng)該說從去年開始，市場(chǎng)對(duì)價(jià)值投資提的比較多，那么相反，類似于像中弘這樣本身基本面并不是特別良好，之前可能通過高送轉(zhuǎn)來吸引一些游資的這種炒作方式，在最近兩年越來越不受到市場(chǎng)的待見”。

終于，在多種因素的共同作用下，今年9月13日至10月18日，中弘股份連續(xù)20個(gè)交易日價(jià)格低于1元，以最終7毛4收?qǐng)?，深交所作出終止其股票上市的決定。回過頭來看，可以說在這最后20個(gè)交易日中，中弘股份自身也已放棄了自救。

中弘負(fù)債

“曾經(jīng)有公司也一度出現(xiàn)過這樣的窘境，閩燦坤之前也出現(xiàn)過這樣的情況，就是股價(jià)當(dāng)時(shí)超過連續(xù)10個(gè)交易日，股價(jià)已經(jīng)低于面值了，但是公司是選擇了停牌、縮股加資產(chǎn)重組的方案，那么應(yīng)該說也是積極地自救了一把。但是從這次中弘來看的話，市場(chǎng)認(rèn)為最有可操作性的縮股的方案，公司哪怕在最后的幾天也并沒有考慮這個(gè)方案”。

然而，就是這樣一個(gè)基本面如此之差的股票，在存在的最后幾個(gè)月內(nèi)，換手率仍然達(dá)到5%左右，今年第三季度散戶數(shù)量還增加了2.8萬人，市場(chǎng)投機(jī)情緒顯見。如果中弘退股價(jià)在未來30天內(nèi)繼續(xù)下跌，那么持有這支股票的股民則很難退出，只能等待中弘退的股票進(jìn)入中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)后再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，或者等待公司進(jìn)行資產(chǎn)重組或者破產(chǎn)清算，而在債權(quán)清償先于股權(quán)的邏輯下，這27萬股民的退出之路會(huì)很漫長(zhǎng)。

私募從業(yè)人士談佳隆認(rèn)為，這次中弘股份被強(qiáng)制退市其實(shí)是為投資人做了一次風(fēng)險(xiǎn)教育未來注冊(cè)制一旦開始試點(diǎn)，類似這種退市可能會(huì)常態(tài)化。“像美國(guó)這種比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，它每年的退市占上市數(shù)量達(dá)到7%、8%，占它整個(gè)一個(gè)比例是比較高的，而我們國(guó)家目前一共退了也就七八十家。未來如果注冊(cè)制推出之后，退市制度的相應(yīng)安排也會(huì)更加明確，有些殼公司的資源價(jià)值就會(huì)沒有像以前炒殼那么火熱了?！?br/>
（看看新聞Knews記者：馬婕 朱曉榮 編輯：范燕菲）