12月11日至12日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行，為“2025年中國經(jīng)濟怎么干”指明了方向、劃出了重點。

會議認(rèn)為，今年是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵一年。經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)即將順利完成。

會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。

財政政策更加積極 貨幣政策適度寬松

今年以來，我國政策工具箱不斷充實豐富，增量政策與存量政策疊加發(fā)力，扎實推動經(jīng)濟向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)，發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。

今年前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，較去年同期加快1.8個百分點。其中，規(guī)上裝備制造業(yè)和規(guī)上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長7.5%和9.1%。

外貿(mào)數(shù)據(jù)同樣亮眼。1至11月，我國貨物貿(mào)易進出口總值達39.79萬億元，同比增長4.9%，前三季度每季度進出口總額均超過10萬億元，為歷史同期首次。

在國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)方面，截至12月初，用于“兩重”建設(shè)的7千億元超長期特別國債已分三批落實到項目，聚焦加快實現(xiàn)高水平科技自立自強，提升糧食和能源資源安全保障能力，推動人口高質(zhì)量發(fā)展等。

展望2025年，錨定高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，并為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)的目標(biāo)，中國經(jīng)濟如何再接再厲？中央經(jīng)濟工作會議為此指明了方向，那就是要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、守正創(chuàng)新、先立后破。

具體到財政政策，會議明確，要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發(fā)行使用，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，兜牢基層三保底線。

更加積極的財政政策如何具體落實？中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才結(jié)合今年的相關(guān)安排作出分析，他認(rèn)為，對比今年3%的比例，明年的財政赤字率仍有較大的提升空間，有必要保持在4%左右。此外，超長期特別國債和新增專項債額度也有望分別超過1萬億元和3.9萬億元。

貨幣政策方面，關(guān)鍵詞仍是“適度寬松”。會議指出，要適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

在復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、金融研究中心主任孫立堅看來，時隔十多年重提“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)，反映當(dāng)前復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境下，逆周期宏觀調(diào)控政策的作用至關(guān)重要。后續(xù)央行在政策“組合拳”發(fā)力的過程中，也應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮流動性保障的重要功能，更加精準(zhǔn)地把握實施的時機和規(guī)模，確保幣值的穩(wěn)定性，為貨幣政策發(fā)力騰出空間。

著力提振內(nèi)需 為何特別強調(diào)“居民消費需求”？

內(nèi)需一頭連著經(jīng)濟發(fā)展，一頭連著社會民生，著力擴大內(nèi)需是持續(xù)增進民生福祉的重要任務(wù)。中央經(jīng)濟工作會議明確，明年的首要任務(wù)，就是大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。其中，提振居民消費需求被著重強調(diào)。

今年以來，促消費政策密集落地。從推動消費品以舊換新，到打造消費新場景，再到促進服務(wù)消費高質(zhì)量發(fā)展等，持續(xù)上新的政策不斷增加消費供給、優(yōu)化消費環(huán)境。

多地也緊扣熱點推出特色消費活動，以“真金白銀”促消費惠民生。一系列舉措有力助推消費市場回暖，今年前10個月，社會消費品零售總額約39.90萬億元，同比增長3.5%。

以舊換新方面，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，全國家電以舊換新銷售額已突破2000億元，汽車以舊換新合計突破500萬輛。今年全國乘用車市場累計零售2025.7萬輛，同比增長4.7%。

不過，當(dāng)前仍有一些制約因素影響我國消費潛能的充分釋放，比如，中低收入群體消費意愿不夠強、消費能力有待提升等。徐洪才建議，要多管齊下激發(fā)市場活力，通過積極創(chuàng)造消費新場景、新領(lǐng)域，打磨首店經(jīng)濟、首發(fā)經(jīng)濟等消費新業(yè)態(tài)，從供給側(cè)發(fā)力培育升級型、改善型消費熱點，大力推進“以舊換新”等舉措，為提振消費提供持續(xù)動能。

對此，中央經(jīng)濟工作會議也作出詳細(xì)部署，明確要實施提振消費專項行動，加力擴圍實施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項目等。

徐洪才進一步指出，刺激消費，還要在促進就業(yè)、增加居民收入方面下功夫，讓老百姓更有消費的能力、動力和意愿。

再提“穩(wěn)住樓市股市” 持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)

樓市股市，與居民財富息息相關(guān)。繼中央政治局會議之后，中央經(jīng)濟工作會議再提“穩(wěn)住樓市股市”。

事實上，今年下半年，中央已多次釋放穩(wěn)樓市股市的信號。資本市場一攬子政策相繼落地，從流動性、制度、企業(yè)內(nèi)在價值等多維度，支持資本市場穩(wěn)定向好發(fā)展。近期A股表現(xiàn)頗為亮眼，成交額連續(xù)50個交易日破萬億元，刷新市場紀(jì)錄。

為提振樓市，從中央到地方，新政也在密集出臺，涉及限購松綁、調(diào)降首付比例、取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)等。政策“組合拳”影響之下，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)階段性回穩(wěn)。

11月，18個重點城市二手房成交面積同比增長33%。進入12月，前五天全國房屋交易累計申報55.3萬套，同比增長24.8%。其中，北上廣深均有大幅增長，上海同比增長超87%。

孫立堅對此指出，要構(gòu)建中國經(jīng)濟發(fā)展的新動能，房地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)意義重大，正因如此，中央經(jīng)濟工作會議提出了“持續(xù)用力”的更高要求。在孫立堅看來，用力的方向在于財富性收入的增長、政策制度的突破、以及存量債務(wù)負(fù)擔(dān)的化解等多個方面，以此提升增量發(fā)展所需要的市場信心和活力。

世界聚焦中國經(jīng)濟政策方向外企“用腳投票”

中國經(jīng)濟政策的方向，也受到世界關(guān)注。這兩天，全球投資者和經(jīng)濟學(xué)人士都在熱烈討論中國出臺的政策以及后續(xù)行動，并稱中國仍是“首選”。

美國《華爾街日報》稱，中國發(fā)出信號，將采取更有力的措施刺激經(jīng)濟，這為全球市場帶來樂觀情緒。

英國廣播公司表示，投資者和經(jīng)濟學(xué)家們正在關(guān)注中國任何具體的政策后續(xù)行動，特別是有關(guān)更多的財政支持和直接消費激勵措施。

全球CEO咨詢公司Teneo的高管也表示，中國將以漸進式方式推出新的刺激措施，同時保留一些“彈藥”，以應(yīng)對美國政府可能實施的提高關(guān)稅政策。

“回顧過去，無論是上世紀(jì)90年代末的亞洲經(jīng)濟危機，還是2008年的全球金融危機，中國出臺的刺激性政策不僅帶動了國內(nèi)發(fā)展，也助力全球經(jīng)濟走出低谷，這些歷史經(jīng)驗，讓外界對世界第二大經(jīng)濟體的一系列政策效應(yīng)報以很高期待”，徐洪才表示。

徐洪才進一步指出，在全球政治經(jīng)濟動蕩的背景下，中國不僅內(nèi)生動力強勁，同時也在堅定不移地擴大開放，為推動高質(zhì)量發(fā)展提供支撐，這也是吸引外企“用腳投票”、搭上中國這趟經(jīng)濟發(fā)展“順風(fēng)車”的重要因素。