在很多人的印象里，銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該是保本的，不過(guò)，從今年開(kāi)始，這種情況將成為歷史。元旦正式落地的資管新規(guī)中明確要求：打破“剛性?xún)陡丁?，銀行理財(cái)產(chǎn)品不再保本保收益。這意味著，“保本保息”、“零風(fēng)險(xiǎn)”，過(guò)去的理財(cái)產(chǎn)品常常承諾的這些關(guān)鍵詞，將正式成為過(guò)去。收益率出現(xiàn)漲跌波動(dòng)，甚至虧本，將成為市場(chǎng)的常態(tài)。

這份資管新規(guī)，全名是《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，由央行在2018年下發(fā)，其中對(duì)銀行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品提出了三個(gè)明確要求：不再推出保本型產(chǎn)品、徹底進(jìn)行凈值化轉(zhuǎn)型、已發(fā)產(chǎn)品規(guī)模逐步壓降。文件原本要求過(guò)渡期在2020年底結(jié)束，但因疫情因素，延長(zhǎng)了一年，到2021年底。

新規(guī)的落地，直接影響到了老百姓的投資計(jì)劃。有人表示，理財(cái)產(chǎn)品不保本，寧愿買(mǎi)股票。也有人說(shuō)，雖然自己具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，但是長(zhǎng)期以來(lái)形成的理財(cái)產(chǎn)品也可以零風(fēng)險(xiǎn)的觀念，一時(shí)之間難以消除。

確實(shí)，對(duì)于不少投資能力有限的普通人來(lái)說(shuō)，銀行的保本理財(cái)產(chǎn)品是安全、實(shí)惠的不二之選。數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度末，各大銀行的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模近28萬(wàn)億元，投資者數(shù)量超過(guò)7000萬(wàn)，其中99%為個(gè)人。

那么，央行為什么要打破“剛性?xún)陡丁蹦?，讓老百姓自?fù)盈虧呢？

業(yè)內(nèi)人士表示，保本型理財(cái)產(chǎn)品名義上雖是理財(cái)產(chǎn)品，但是不會(huì)有本金虧損，利息比定期存款還高，相當(dāng)于“借理財(cái)之名，行存款之實(shí)”。但理財(cái)和存款的監(jiān)管規(guī)則完全不同，因此，保本型理財(cái)產(chǎn)品的存在，嚴(yán)重?cái)_亂了行業(yè)規(guī)則。

而“剛性?xún)陡丁泵x之下，其實(shí)也暗含風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，由于銀行的投資行為受多種客觀因素影響，存在不確定的風(fēng)險(xiǎn)，但是卻要保本保息地剛性?xún)陡督o投資者，這就給銀行本身帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，“剛性?xún)陡丁碑a(chǎn)品降低了投資進(jìn)入門(mén)檻，導(dǎo)致他們風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)欠缺。如果碰到一些機(jī)構(gòu)或平臺(tái)，明明沒(méi)有資金管理能力和資質(zhì)，卻借著保本保息的幌子招攬客戶(hù)，投資者就很容易受騙上當(dāng)。

那么，普通投資者接下來(lái)應(yīng)該如何打理自己的錢(qián)袋子？對(duì)此，植信投資研究院資深研究員張秉文表示，告別保本保息迎來(lái)自負(fù)盈虧，要求投資人更加仔細(xì)地評(píng)估個(gè)人的資產(chǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。追求本金安全的，可以嘗試存款、貨幣基金等保守型產(chǎn)品；想要追求較高收益、并能承受相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的，可以選擇股票、基金；當(dāng)然，也可以繼續(xù)嘗試銀行推出的各種凈值化理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資范圍、歷史凈值波動(dòng)等因素，在尋求專(zhuān)業(yè)人員建議后，選擇適合自己的產(chǎn)品。

其實(shí)，相比普通投資人而言，保本型理財(cái)產(chǎn)品清零，對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)帶來(lái)的挑戰(zhàn)更大。為此，在“資管新規(guī)”過(guò)渡期的這三年中，各大銀行都在積極壓縮保本型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模、擴(kuò)大凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比。數(shù)據(jù)顯示，截至去年上半年，保本型產(chǎn)品存續(xù)余額僅剩1500億元；到去年年底，壓降清零任務(wù)基本完成。對(duì)于難以處置的約2萬(wàn)億元規(guī)模的存續(xù)產(chǎn)品，銀保監(jiān)會(huì)去年10月發(fā)文要求，按照相關(guān)規(guī)定納入個(gè)案專(zhuān)項(xiàng)處置，直至全部清零。與此同時(shí)，銀行加大了凈值化產(chǎn)品的發(fā)行力度，使得凈值化產(chǎn)品存續(xù)量直線上升。到去年11月末，全國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)凈值產(chǎn)品存續(xù)量為25953款，環(huán)比增加了1223款。

為了對(duì)凈值化產(chǎn)品優(yōu)化管理，各大銀行紛紛成立了理財(cái)子公司，重新布局理財(cái)業(yè)務(wù)。目前已有25家銀行理財(cái)子公司和4家中外合資理財(cái)公司獲批籌建，其中22家已獲批開(kāi)業(yè)。

張秉文表示，相較于傳統(tǒng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，理財(cái)子公司的組織形式有助于建立多樣化理財(cái)產(chǎn)品體系，更好滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化投資需求，同時(shí)，也將有助于實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)與代客理財(cái)業(yè)務(wù)完全風(fēng)險(xiǎn)隔離，真正實(shí)現(xiàn)“買(mǎi)者自擔(dān)、賣(mài)者盡責(zé)”的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。但是，如何將相關(guān)架構(gòu)落實(shí)到位，也切實(shí)考驗(yàn)著銀行理財(cái)子公司的服務(wù)能力與生存能力。此外，在致力于自身發(fā)展壯大的同時(shí)，如何利用資金真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也是各家銀行當(dāng)下需要深度思考的問(wèn)題。

（看看新聞Knews編輯：金梅 翟靜 阮麗）