金融市場開市在即，會不會出現(xiàn)流動性問題？疫情對企業(yè)經(jīng)營造成的沖擊大不大、怎么支持？

2月1日，“央媽”攜四部委送來及時雨。人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱《通知》），人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝對要點問題做出解讀。

潘功勝稱，2月3日金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

同時，證監(jiān)會將允許2019年財報等信息披露事項適當(dāng)延期，適當(dāng)放寬并購重組、債券發(fā)行等辦理時限，減免疫情嚴重地區(qū)公司上市等部分費用。其中湖北省上市公司、掛牌公司2020年度上市年費和掛牌年費、免期貨公司2020年度會費和席位費，都將免除。

資本市場方面，銀保監(jiān)會也將對上市公司給予政策支持、幫助其渡過難關(guān)，并與證監(jiān)會協(xié)調(diào)關(guān)注股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。

同時，銀保監(jiān)會表示，對到2020年底確實難以完成存量資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改處置的，允許適當(dāng)延長過渡期。

貨幣政策空間打開

春節(jié)假期疫情肆虐，美股、港股及富時A50指數(shù)都顯示全球資本市場避險情緒升溫。A股開市在即，多方爭議聲起，甚至有學(xué)者呼吁，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)延期開市。

對股市的擔(dān)憂主要來自兩方面，一是發(fā)生避險踩踏，流動性出現(xiàn)問題，二是企業(yè)經(jīng)營受到?jīng)_擊，基本面風(fēng)險反映到價格當(dāng)中。

不過，央行等五部委2月1號以《通知》形式公布30條支持措施，不僅對疫情直接沖擊企業(yè)行業(yè)提出支持，也對上市公司、小微企業(yè)等關(guān)系到實體經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)的關(guān)鍵主體將進行支持。

當(dāng)前，疫情防控正處于關(guān)鍵階段。人民銀行加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫(yī)用物品和生活物資生產(chǎn)企業(yè)的金融支持。

潘功勝稱，2月3日金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調(diào)節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

人民銀行還會與金融機構(gòu)和金融市場保持密切溝通，充分了解市場流動性狀況和流動性需求，研判流動性形勢，及時發(fā)布政策信息，強化預(yù)期引導(dǎo)。

《通知》稱，人民銀行分支機構(gòu)對因春節(jié)假期調(diào)整受到影響的金融機構(gòu)，根據(jù)實際情況適當(dāng)提高2020年1月下旬存款準備金考核的容忍度。

新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認為，疫情出現(xiàn)，極大抑制了消費，由于春節(jié)假期供給儲備充分，這樣的結(jié)果就是物價上漲的憂慮將解除。所以，客觀上為穩(wěn)增長提供了政策操作空間。

“這個政策操作空間不是來于財政，而是貨幣政策可以選擇降息。當(dāng)然利率下調(diào)了，財政還債的壓力減緩了，操作的空間也隨之打開了?！迸讼驏|日前發(fā)文稱，經(jīng)歷了2019年2萬億元左右的減稅，加之經(jīng)濟繼續(xù)下行，財政的壓力是顯而易見的。在這樣的條件下單靠實施積極財政穩(wěn)增長，已經(jīng)不太現(xiàn)實。

他提出，既然未來物價不必憂慮，那么貨幣政策就可保持相對激進，可考慮盡快降息。降息的直接作用就是降低企業(yè)的資金成本，降低地方政府的負債成本，給企業(yè)和金融市場都提供強力的信心，將有利于部分化解災(zāi)疫帶來大家對經(jīng)濟和金融市場的憂慮。

上市公司迎減負

上市公司是實體經(jīng)濟的基本盤，在《通知》30條措施中，也專門針對上市公司提出了支持舉措。

首先，上市公司、掛牌公司、公司債券發(fā)行人受疫情影響，在法定期限內(nèi)披露2019年年報或2020年第一季度季報有困難的，證監(jiān)會、證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將依法妥善安排。上市公司受疫情影響，難以按期披露業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報的，可向證券交易所申請延期辦理；難以在原預(yù)約日期披露2019年年報的，可向證券交易所申請延期至2020年4月30日前披露。

湖北省證券基金經(jīng)營機構(gòu)可向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局申請延期辦理年度報告的審計、披露和報備。受疫情影響較大的證券基金經(jīng)營機構(gòu)管理的公募基金或其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品，管理人可向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局申請延期辦理年報審計和披露。對疫情嚴重地區(qū)的證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)，適當(dāng)放寬相關(guān)風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管標(biāo)準。

其次，適當(dāng)放寬資本市場相關(guān)業(yè)務(wù)辦理時限。

適當(dāng)延長上市公司并購重組行政許可財務(wù)資料有效期和重組預(yù)案披露后發(fā)布召開股東大會通知的時限。如因受疫情影響確實不能按期更新財務(wù)資料或發(fā)出股東大會通知的，公司可在充分披露疫情對本次重組的具體影響后，申請財務(wù)資料有效期延長或股東大會通知時間延期1個月，最多可申請延期3次。

疫情期間，對股票發(fā)行人的反饋意見回復(fù)時限、告知函回復(fù)時限、財務(wù)報告到期終止時限，以及已核發(fā)的再融資批文有效期，自本通知發(fā)布之日起暫緩計算。已取得債券發(fā)行許可，因疫情影響未能在許可有效期內(nèi)完成發(fā)行的，可向證監(jiān)會申請延期發(fā)行。

另外，將減免疫情嚴重地區(qū)公司上市等部分費用。免收湖北省上市公司、掛牌公司應(yīng)向證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繳納的2020年度上市年費和掛牌年費。免除湖北省期貨公司應(yīng)向期貨交易所繳納的2020年度會費和席位費。

《通知》發(fā)布后，銀保監(jiān)會副主席曹宇表示，將指導(dǎo)銀行保險機構(gòu)對接上市公司合理融資需求，對生產(chǎn)經(jīng)營基本面良好，具備發(fā)展空間的上市公司，鼓勵采用綜合授信方式給予支持。對出現(xiàn)暫時生產(chǎn)經(jīng)營困難，但前景良好的上市公司，可合理采用多種市場化法治化手段幫助其渡過難關(guān)。

同時，銀保監(jiān)會還將進一步加強與人民銀行、證監(jiān)會等部門的工作配合，在國務(wù)院金融委的領(lǐng)導(dǎo)下，主動溝通，密切協(xié)作，增強政策的一致性和協(xié)調(diào)性。

疫情沖擊企業(yè)迎金融支持

受疫情影響，不少企業(yè)資金鏈正遭受考驗。

“企業(yè)不像工程項目，工程項目因為外力可以延期，但企業(yè)倒下去了要再開工可能性就很低?！迸讼驏|分析，中國經(jīng)濟從2008年開始都一直處于經(jīng)濟的出清周期，而且現(xiàn)在還處于出清最為艱難的時候，很多企業(yè)在困境中支撐只剩下最后一口氣，這從過去幾年債務(wù)違約的數(shù)量可以看出。假若因為疫情的影響，導(dǎo)致他們雪上加霜，很有可能就此倒下。

根據(jù)《通知》，將加強制造業(yè)、小微企業(yè)、民營企業(yè)等重點領(lǐng)域信貸支持。金融機構(gòu)要圍繞內(nèi)部資源配置、激勵考核安排等加強服務(wù)能力建設(shè)，繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度，要保持貸款增速，切實落實綜合融資成本壓降要求。增加制造業(yè)中長期貸款投放。

潘功勝具體稱，第一，加大融資支持、適當(dāng)下調(diào)貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害影響。對受疫情影響嚴重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。

第二，對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，各金融機構(gòu)不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。

第三，建立金融服務(wù)“綠色通道”，簡化業(yè)務(wù)流程，提高審批放款等金融服務(wù)效率。

第四，對市場化融資有困難的防疫單位和企業(yè)的資金需求，開發(fā)性政策性金融機構(gòu)要結(jié)合自身業(yè)務(wù)范圍，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，調(diào)整信貸安排，合理滿足疫情防控的需要。

“此次災(zāi)疫發(fā)生在春節(jié)期間，從供給方來看，春節(jié)前一般都做了充分的安排，在中國，春節(jié)期間本身就屬于休假季節(jié)。所以即便春節(jié)期間控制人口流動，對生產(chǎn)的沖擊也相對有限?！迸讼驏|認為，從中國GDP的構(gòu)成來看，一季度GDP占全年的比重都相對較低。假若疫情能得到快速的控制，可以說影響主要發(fā)生在一度季度，屬于一個短期擾動。但假若持續(xù)的時間延長至春節(jié)后，那還是不能低估對經(jīng)濟的影響。