當(dāng)?shù)貢r(shí)間17號(hào)，以共享辦公空間為主要業(yè)務(wù)的WeWork公司宣布，原定下周開(kāi)啟的首次公開(kāi)募股計(jì)劃被推遲到至少一個(gè)月后，具體上市時(shí)間待確定。WeWork在8月已將公開(kāi)募股計(jì)劃提交給美國(guó)證券交易委員，這種最后一刻選擇推遲公開(kāi)募股的舉動(dòng)實(shí)屬罕見(jiàn)。

WeWork是一家總部位于紐約的美國(guó)創(chuàng)業(yè)公司，它主要為創(chuàng)業(yè)公司提供公共辦公空間的租賃服務(wù)。通過(guò)租賃建筑物，再配備時(shí)尚的室內(nèi)裝潢，人性化的公共設(shè)施，最終以高價(jià)轉(zhuǎn)租給小企業(yè)。

然而，WeWork的盈利及創(chuàng)新能力屢遭外界質(zhì)疑。本月，WeWork改名為The We Company,希望通過(guò)改名進(jìn)行品牌重塑。然而，在近期公布的招股文件中，WeWork依舊被拿來(lái)使用，這也證明了"改名"是一個(gè)失敗的營(yíng)銷策略。據(jù)報(bào)道，WeWork本次公開(kāi)募股的目標(biāo)位至少籌集30億美元，通過(guò)前期調(diào)查，WeWork發(fā)現(xiàn)其只能籌集到20多億美元。這直接導(dǎo)致其推遲首次公開(kāi)募股計(jì)劃。

外界對(duì)于WeWork公司潛在IPO估值的報(bào)告并不樂(lè)觀。WeWork對(duì)其自身的市場(chǎng)估值為470億美元，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》上周報(bào)道，其IPO估值可能跌至200億美元以下。隨后，CNBC預(yù)計(jì)其能跌破150億美元，路透社則表示它可能低至100億美元。

紐約城市大學(xué)巴魯克學(xué)院教授、地產(chǎn)學(xué)專家帕維爾·克里文科表示，美國(guó)現(xiàn)在普遍存在的對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)會(huì)否衰退的擔(dān)憂，對(duì)WeWork的實(shí)際運(yùn)營(yíng)影響很大。"因?yàn)樗麄円呀?jīng)與地產(chǎn)所有者簽下租約，這部分租約數(shù)額超過(guò)他們與企業(yè)客戶簽署的租約。因此他們要支付的租金必定超過(guò)企業(yè)客戶要支付給他們的租金。由于經(jīng)濟(jì)不景氣，客戶需求會(huì)降低。他們?nèi)匀恍枰蹲饨穑幢赜凶銐虻目蛻簟?quot;

2016到2018年期間，WeWork凈虧損額從4.29億美元持續(xù)擴(kuò)大到19.27億美元。截止上半年，WeWork與其客戶簽訂了40億的合同，不及WeWork自身需要支付的租金，472億美元的十分之一。根據(jù)WeWork的IPO文件，公司的年收入僅有18億美元。若收入繼續(xù)下降，這種不平衡會(huì)加重，導(dǎo)致債務(wù)不斷積累。

盡管廣大投資者對(duì)WeWork的盈利模式和盈利途徑存有疑慮，金融界專家仍然對(duì)共享辦公空間的商業(yè)模式保持樂(lè)觀，認(rèn)為這一產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)仍有較大可開(kāi)發(fā)空間。

紐約大學(xué)商學(xué)院教授勞倫斯·懷特表示，"一家小規(guī)模初創(chuàng)公司通常并沒(méi)有深厚的財(cái)力揮霍，因此它們傾向于短期租賃，或許是以月為基準(zhǔn)，而非簽下長(zhǎng)期合同，受到更大的束縛。"

專家還表示，由于前段時(shí)間優(yōu)步上市，IPO估值也極高，但不幸運(yùn)的是，在首次公開(kāi)募股之后，股價(jià)下跌，Lyft也遭遇了同樣的經(jīng)歷。所以，投資者近日會(huì)開(kāi)始擔(dān)心，這些今年開(kāi)展首次公開(kāi)募股的公司，會(huì)不會(huì)在募股之后，股價(jià)下跌，導(dǎo)致巨大虧損。

克里文科教授認(rèn)為，WeWork的商業(yè)模式仍具前景，短期租賃合同和潛在社交機(jī)會(huì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)依然極富吸引力，經(jīng)濟(jì)蕭條雖會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)需求下降，但創(chuàng)業(yè)公司終將會(huì)再次意識(shí)到從WeWork獲得的創(chuàng)業(yè)便利。目前， WeWork需對(duì)公司管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，同時(shí)使投資者相信自身的盈利能力，以便在未來(lái)盡快實(shí)現(xiàn)首次公開(kāi)募股。"它（WeWork）只是一家成長(zhǎng)中的公司，最開(kāi)始它們需要大量投資，這些投入會(huì)超過(guò)收入。因此如果它們想要擴(kuò)大就必須先虧損。這只是開(kāi)始階段。"

（編輯：陳欽）