上個月，曾經(jīng)舉報他人市場操縱，自詡為A股“吹哨人”的前私募投資人葉飛被公安機關(guān)抓捕歸案。從“中間人”到“污點證人”， 葉飛“爆料門”將上市公司“偽市值管理”黑色產(chǎn)業(yè)鏈推到了聚光燈下。在上海，就有一群投資人，曾經(jīng)深陷“偽市值管理”，有人一周血虧1300多萬。

過往的1000多個夜晚，上海投資人陳先生經(jīng)常會從夢中驚醒，這個陷入“偽市值管理”的噩夢一直縈繞著他。

“我們自己的錢虧掉1300多萬?！?br/>
說起3年前的巨虧，投資人陳先生仍然記憶猶新。當年，一位中間人找到他們，尋求民間配資，幫上市公司做市值管理。

陳先生告訴看看新聞Knews記者：“當時他們說他們出資1000萬，然后問我們借4000萬。他們要炒股票，但是錢是放在我們賬戶里的，就是我們可以進行一個安全的風控?！?br/>
每月借款利率1%，也就是年化收益高達12%，這么好的生意，讓陳先生怦然心動。

于是，雙方簽訂配資合同，按照配資比例1:4，對方打來了1000萬元保證金，陳先生和合伙人一起出借了4000萬元。隨即，陳先生交出了這個擁有5000萬的股票賬戶和密碼，對方利用這個賬戶一共買了4只股票。

在交易之前，雙方還約定了風控線。“他們的1000萬元本金，虧400萬的時候 ，我們可以進行一個預警，預警就是提醒他們該補錢了。當虧到只剩500萬元的時候，我們就有權(quán)平他們倉了?！标愊壬嬖V看看新聞Knews記者，“期間沒有達到這些風控階段，我們是不得使用賬戶的，全部是他們操作，他們只承擔給我們資金的利息，我們不負責盈虧?！?br/>
雖然設置了預警線和平倉線，但是買了4只股票短短一個月后，四只股票同時跌停，并且連續(xù)一周跌停，陳先生根本來不及平倉。

“跑不了，封單一下子就非常厲害，基本上每只票都有四五十萬手的封單。最后總賬戶虧掉2300多萬，然后他們的1000萬虧完以后，我們自己的錢虧掉1300多萬?！?/p>

陳先生第一時間聯(lián)系到中間人和上家，才發(fā)現(xiàn)類似的受害者非常多。

“我傾家蕩產(chǎn)了，我們也是傾家蕩產(chǎn)了，我不是一家傾家蕩產(chǎn)?！?br/>
“我們是跌停了才發(fā)現(xiàn)，你這個中間人一直聯(lián)系不上?！?br/>
陳先生告訴看看新聞Knews記者：“最小的賬戶也要500萬，這時候我才知道，他們不是單純炒股票，因為我們所有受害者買的股票都是同樣的，就是每個賬戶都是買這幾只股票，沒有區(qū)別的，那就代表他們明顯是自己在做這些股票?！?br/>
投資人們還發(fā)現(xiàn)，打來利息的賬戶竟然是華平股份十大股東之一。這時候，大家才意識到這并不是單純的民間配資，可能是以“市值管理”、“股票配資”為名，試圖操縱證券市場。

“當時他們跟我們說的是他們在跟上市公司合作，上市公司會給他們兜底的，背后有上市公司股東的兜底，這個行為我們覺得是非常惡劣的?！标愊壬f。

今年，證監(jiān)會證實了陳先生的猜測，華平股份二股東熊模昌與人合謀配資操縱公司股價。熊模昌和他的團伙一共控制了196個證券賬戶，占據(jù)資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，采用盤中連續(xù)交易，在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易等方式交易“華平股份”，影響股票交易價格及成交量。但是最終沒能盈利，反而虧損3.24億元。

熊模昌團伙控制的196個賬戶中，有一個是陳先生的賬戶。事發(fā)至今，陳先生沒能要回一分錢的損失。

操縱團伙與配資中介、市場掮客、股市黑嘴相互勾結(jié)的灰黑利益鏈條，是近年來證監(jiān)會零容忍打擊的重點違法類型。9月24日，自詡為A股“吹哨人”的前私募投資人葉飛被公安機關(guān)抓捕歸案。此前，葉飛就頻頻舉報他人市場操縱。

今年5月，擁有百萬微博粉絲的葉飛，在社交平臺爆出“黑料”，他作為中介幫助中源家居找接盤方，做市值管理，但上市公司卻賴賬不付尾款；同時，上市公司股價下跌導致接盤的公募基金和券商資管出現(xiàn)較大損失。

葉飛在被捕前接受看看新聞Knews記者采訪時表示：“我的中介費大概是5萬塊錢，這個沒拿到。第一個，我覺得他們不講信用；第二個，我也覺得散戶比較可憐?！?br/>
葉飛坦言，作為中間人，經(jīng)常有上市公司來找他，希望股價“漲一漲”?！岸厮麄兣扇诉^來找我，他們希望自己公司的股價漲一漲，要達到要裝資產(chǎn)，或者是股票質(zhì)押快爆倉了，想把股價搞起來。董秘詢價的時候，會這里問一下，那里問一下，就像在超市買菜一樣。他問了很多中介后，會選擇一個價格比較優(yōu)惠的。他們必須通過中介才能找到這些人，因為券商、資管和公募基金，它不能直接和上市公司對接，這樣的話太危險了，這個東西觸犯法律，所以他要有白手套?！?br/>
市值管理本是一項科學合規(guī)的價值經(jīng)營方式，但目前一些上市公司、操盤方、公募基金和券商資管等多方聯(lián)合坐莊，打著市值管理的旗號，從事內(nèi)幕交易、操縱股價的違法行為。

申萬宏源證券研究所市場研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏表示：“通過下游的買家不斷的買入，在這個階段把股價推上去。它不是通過自身的努力和發(fā)展，來實現(xiàn)不斷做大做強，而是通過了其它的一些手段，虛幻地使得這個市值出現(xiàn)泡沫，所以這個就叫偽市值管理。”

葉飛“爆料門”將上市公司“偽市值管理”黑色產(chǎn)業(yè)鏈推到了聚光燈下，包括今創(chuàng)集團、昊志機電、城地香江等十余家上市公司先后卷入。

如今已是犯罪嫌疑人的葉飛，此前被看看新聞Knews記者問到“您知道他們是違法犯罪，為什么還找他們合作？”葉飛回應道：“每個人都要為自己所做的事情承擔法律責任，我做錯的事，我愿意承擔我的法律責任?！?/p>

“爆料門”后2個月，證監(jiān)會通報史某等操縱“中源家居”“利通電子”股票價格；“爆料門”后4個月，證監(jiān)會再次通報，葉飛因涉嫌參與操縱“南嶺民爆”股價被抓。

段和段律師事務所合伙人律師張玲分析認為：“操縱市場的核心要件其實就兩點，第一個首先肯定是具有這種持股、信息或者是資金的優(yōu)勢，第二個是要利用這些優(yōu)勢，要去影響了這個證券的價格或者是證券的數(shù)量。（葉飛）他的這個行為，是構(gòu)成市場操縱的一個共謀的。”

接連打擊操縱市場案件、最高檢在證監(jiān)會成立證券檢察室、中辦國辦聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》……在業(yè)內(nèi)人士看來，今年證監(jiān)會治理資本市場亂象的力度前所未有，釋放的信號也極為明顯。

申萬宏源證券研究所市場研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏分析認為：“管理層提的口號叫建制度、不干預、零容忍。所謂零容忍就是加大打擊，對違規(guī)違法的打擊力度，所以我們看到這兩年這個打擊的披露的案例是明顯的增加了?！?br/>
不過，業(yè)內(nèi)人士指出，對于偽市值管理的生存空間，現(xiàn)有的監(jiān)管和處罰力度偏弱，根除偽市值管理還有很長的路要走。一方面要加大對舉報人的獎勵，有效的獎勵與保護機制可以讓監(jiān)管長出更多的“眼睛”；另一方面，也要加大對操縱市場行為的處罰，讓證券監(jiān)管執(zhí)法真正長出鋒利的牙齒，同時也為廣大投資者權(quán)益撐開法治的“保護傘”。

（看看新聞Knews記者：張英 攝像：徐瑋 張凱 劉寬漾 編輯：張英）