“六連跌”后，今天人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)破了6.90的關(guān)口，創(chuàng)下自2017年5月11日以來新低。

會(huì)不會(huì)“破7”，要不要?！?”？輿論爭議再起。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院宏觀研究部主任賈晉京認(rèn)為，與其糾結(jié)于市場上“人民幣是不是守住了7”的爭論，不如先從為何大家對(duì)于“7”有著難以擺脫的執(zhí)念談起。

當(dāng)我們談?wù)摗?”的時(shí)候，我們?cè)谡務(wù)撌裁矗?/strong>

賈晉京認(rèn)為，“破7”的話題之所以經(jīng)久不息，主要是因?yàn)橐恍┱麛?shù)節(jié)點(diǎn)在某種意義上來說，會(huì)成為一個(gè)重要的心理關(guān)口。

可別小看這種所謂的“心理因素”，這將直接影響到短期的、具體的貨幣交易的情況。

如今，市場交易不僅僅是簡單的貨幣互換，還涉及到多元化的品種，比如匯率的期貨、匯率的掉期，這些多元化的品種往往都與整數(shù)關(guān)口綁定在一起。一旦臨近或沖破關(guān)口，都將涉及到大量的買進(jìn)和賣出，從而影響市場短期內(nèi)的變動(dòng)。

從這個(gè)意義上來說，人民幣匯率是市場衡量中國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要指標(biāo)，7作為整數(shù)關(guān)口，具有很強(qiáng)的信號(hào)意義。

跌破6.9后，人民幣下一步怎么走？

可以想見，“7”被視為市場的信心關(guān)口，短期市場預(yù)期已經(jīng)發(fā)生變化。交易員會(huì)看下一指數(shù)，但很多老百姓不看，他們之所以關(guān)注“7”，無非是想了解，破了6.9的關(guān)口，下一步會(huì)怎么走？

賈晉京坦言，人民幣在美元強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)地貨幣放松，全球外圍風(fēng)險(xiǎn)沖擊，及A股持續(xù)大跌等四大因素影響下，弱勢(shì)尋底難言終結(jié)，特別是在中美利差可能進(jìn)一步收窄和外部貿(mào)易摩擦未見好轉(zhuǎn)的情況下，短期內(nèi)至明年能否“保7”確實(shí)存在壓力。

人民幣兌美元的匯率下跌，真的就是壞事嗎？

老百姓都期待人民幣兌美元的匯率能夠上漲，因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)觀念里，匯率上漲似乎就說明中國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較好。

這在賈晉京看來，其實(shí)不盡如此。人民幣兌美元的匯率受到短期和中長期因素的影響。而當(dāng)下人民幣兌美元的匯率下跌，就存在一個(gè)很重要的短期因素——國慶假期。

剛剛過去的國慶假期，中國出境旅游人數(shù)再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，此次假期出入境人數(shù)共有1357.8萬人次，相比去年國慶長假期間同比增長了9%。

賈晉京分析，出國旅游、購物都需要大量購匯，這樣的需求就會(huì)在短期內(nèi)直接導(dǎo)致人民幣匯率下行。

我國國際收支口徑主要包括貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易。目前，貨物貿(mào)易進(jìn)出口仍然保持順差，而服務(wù)貿(mào)易的逆差在不斷擴(kuò)大，這其中就包括出國旅游，出國留學(xué)。

而從這個(gè)角度來看，當(dāng)下的中國已經(jīng)不需要單純依靠大量的出口貨物來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，相反隨著中國人民生活水平的提高，出國旅游、出國留學(xué)、購買服務(wù)型產(chǎn)品的需求都在變大，這些因素雖然導(dǎo)致人民幣對(duì)美元的匯率的下行，但也從一定程度上有助于擴(kuò)大出口，特別是在中美貿(mào)易摩擦的大背景下，也有利于增加中國與美國進(jìn)行談判的余地。

賈晉京強(qiáng)調(diào)，從2016年10月，人民幣正式納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子之后，人民幣就已與美元、歐元、英鎊和日元一樣，躋身全球儲(chǔ)備貨幣之列。一再單純追求匯率上升或者下跌意義不大，只要不是大幅度變化都是一個(gè)正?，F(xiàn)象。目前，人民幣對(duì)美元短期的波動(dòng)處在正常的范圍之內(nèi)。

短期因素影響匯率的短期表現(xiàn)，但從中長期趨勢(shì)來看，賈晉京認(rèn)為，人民幣的匯率還是處于一個(gè)長期趨穩(wěn)，甚至有可能會(huì)略有升值的走勢(shì)。

上一輪貶值階段發(fā)生時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)剛進(jìn)入新常態(tài)，而經(jīng)過兩年的結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融去杠桿，中國經(jīng)濟(jì)依然保持中高速增長，GDP增速連續(xù)12個(gè)季度處于6.7%至6.9%區(qū)間。

由此可見，無論是中國經(jīng)濟(jì)的基本面還是中國進(jìn)出口貿(mào)易的基本盤，以及中國服務(wù)貿(mào)易的基本趨勢(shì)，基本都處在較穩(wěn)定、可預(yù)期的狀態(tài)中。

匯率動(dòng)蕩，人民幣的國際化進(jìn)程不會(huì)改變

從國際上其他主要貨幣的經(jīng)驗(yàn)來看，事實(shí)上都曾經(jīng)歷過一個(gè)升值期。

賈晉京認(rèn)為，經(jīng)歷升值階段，國家需要在經(jīng)濟(jì)方面擴(kuò)大開放，并且貨幣要積極地“走出去”，在國際上有一定的持有量。在國家整體趨勢(shì)穩(wěn)中向好的情況下，匯率經(jīng)歷波動(dòng)，特別是貨幣貶值的情況下，其他國家看到該國貨幣具有升值的空間，紛紛購入從而有助于提高該國貨幣在國際上的持有量。

“只有有漲有跌，才有可能變成廣泛使用，并在國際社會(huì)上有一定地位的貨幣?！辟Z晉京坦言，當(dāng)前海外人民幣數(shù)量仍然不是很大，人民幣有了法律上國際貨幣的意義，但距離成為實(shí)際使用的一種國際貨幣，還有很長的路要走。這其中就包括人民幣需要經(jīng)歷一定的波動(dòng)，特別是貶值的過程。

因此，短期上，僅就兩個(gè)交易日來看，人民幣匯率的下跌是一種可以預(yù)期，但浮動(dòng)確實(shí)相對(duì)比較大的過程。但從中期和長期來看，人民幣的國際化進(jìn)程不會(huì)改變，人民幣“走出去”的進(jìn)程仍然是大勢(shì)所趨。我們應(yīng)該逐漸像其他主要貨幣使用者那樣熟悉和了解國際貨幣與貨幣之間的波動(dòng)的過程。何況現(xiàn)在人民幣對(duì)于非美元的貨幣來說，并不是一個(gè)貶值的趨勢(shì)。

（看看新聞Knews記者：董亞歡 畢俊杰）