7月19日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)集團(tuán)、富力地產(chǎn)在北京簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，萬(wàn)達(dá)商業(yè)將北京萬(wàn)達(dá)嘉華等77個(gè)酒店以199.06億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給富力地產(chǎn)，將西雙版納萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目等13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)以438.44億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)，并由融創(chuàng)承擔(dān)項(xiàng)目所有貸款約454億元。兩項(xiàng)交易總金額637.5億元。與7月10日萬(wàn)達(dá)商業(yè)和融創(chuàng)集團(tuán)協(xié)議相比，增加富力地產(chǎn)作為交易方。

不同于此前公布的交易付款方式，簽約后，融創(chuàng)將直接付款150億元，簽約后90日內(nèi)付清全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款，完成交割。

而萬(wàn)達(dá)和融創(chuàng)雙方同意交割后文旅項(xiàng)目維持品牌、規(guī)劃內(nèi)容、項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理“四個(gè)不變”，此外，融創(chuàng)集團(tuán)、富力地產(chǎn)考慮今后投資開發(fā)的商業(yè)中心及影城全部委托萬(wàn)達(dá)商業(yè)和萬(wàn)達(dá)電影管理。三方同意今后繼續(xù)在文旅項(xiàng)目、電影等多個(gè)領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。

萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)、富力地產(chǎn)交易細(xì)節(jié)

簽約儀式上，富力地產(chǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)李思廉表示，這次富力與萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)的合作是一次三強(qiáng)聯(lián)手的成功典范。他介紹，通過合作，富力進(jìn)一步擴(kuò)展旗下的酒店業(yè)務(wù)，增加優(yōu)質(zhì)的投資物業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益，實(shí)現(xiàn)多元化的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)布局。

而對(duì)于交易結(jié)構(gòu)的改變，融創(chuàng)集團(tuán)董事長(zhǎng)孫宏斌表示，“這種交易安排三方都很滿意”，孫宏斌稱，這個(gè)調(diào)整對(duì)融創(chuàng)而言比原來(lái)的交易方案有了更好的流動(dòng)性，降低了融創(chuàng)的負(fù)債水平，這種交易安排三方都很滿意。

而針對(duì)近期市場(chǎng)上對(duì)融創(chuàng)高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)的問題, 孫宏斌指出, 融創(chuàng)有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。“我們從2016年10月開始基本不再公開市場(chǎng)拿地,這為我們把握合作并購(gòu)機(jī)會(huì)提供了基礎(chǔ)。我們會(huì)控制好負(fù)債率管理好現(xiàn)金流保證融創(chuàng)健康?！?/p>

孫宏斌表示,融創(chuàng)在上半年的銷售業(yè)績(jī)?yōu)?100多億,截止2017年6月30日賬面有900多億現(xiàn)金,下半年7月份回款會(huì)超過200億,其他月份回款都會(huì)超過300億元,全年將有超過3000億的銷售額,會(huì)有充足的現(xiàn)金流。

而王健林則表示，通過這次轉(zhuǎn)讓，萬(wàn)達(dá)大幅度減少負(fù)債，收回了巨額現(xiàn)金。本次協(xié)議簽定還標(biāo)志著不僅萬(wàn)達(dá)商業(yè)已經(jīng)走上了輕資產(chǎn)的品牌經(jīng)營(yíng)之路，萬(wàn)達(dá)的文化旅游，酒店管理也走上了輕資產(chǎn)的品牌經(jīng)營(yíng)之路。

除此之外，王健林還特意對(duì)萬(wàn)達(dá)的負(fù)債情況進(jìn)行了介紹，他稱，本次轉(zhuǎn)讓后 ，萬(wàn)達(dá)商業(yè)貸款加債券約5000億，萬(wàn)達(dá)商業(yè)賬面現(xiàn)金1000億，本次轉(zhuǎn)讓歸屬現(xiàn)金680億，完成之后整個(gè)公司現(xiàn)金流超過1700億，這是一個(gè)非常健康的現(xiàn)金流狀況。

萬(wàn)達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)集團(tuán)、富力地產(chǎn)大筆交易的簽約儀式現(xiàn)場(chǎng)

據(jù)現(xiàn)場(chǎng)媒體報(bào)道，在萬(wàn)達(dá)融創(chuàng)簽約會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，原先寫有富力地產(chǎn)的主背板曾一度被拆除，新?lián)Q的背板變成了“萬(wàn)達(dá)商業(yè)融創(chuàng)中國(guó)合作簽約儀式”，此后，發(fā)布會(huì)正式開始時(shí)又換回萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)、富力的背景板。

此外，原本定于16:00開始的簽約儀式也被拖延至17:30開始。

據(jù)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2017年上半年報(bào)，截至2017年6月30日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總資產(chǎn)8826.4億元，同比增加19.8％。除了優(yōu)化資產(chǎn)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)近年來(lái)通過創(chuàng)新地產(chǎn)開發(fā)模式，在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中也贏得了更多主動(dòng)權(quán)。而通過此番交易，萬(wàn)達(dá)將文旅和酒店項(xiàng)目的資產(chǎn)和負(fù)債均轉(zhuǎn)移到融創(chuàng)和富力身上，萬(wàn)達(dá)只負(fù)責(zé)品牌和運(yùn)營(yíng)管理。這說明萬(wàn)達(dá)已經(jīng)有足夠的自信靠“品牌”賺錢。由此，萬(wàn)達(dá)“輕資產(chǎn)”的發(fā)展戰(zhàn)略可窺得一斑，而這次萬(wàn)達(dá)與融創(chuàng)的收購(gòu)協(xié)議更是充分體現(xiàn)了萬(wàn)達(dá)集團(tuán)全力發(fā)展“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)的決心。

融創(chuàng)方面，據(jù)融創(chuàng)年報(bào)披露，其2016年就有多達(dá)16項(xiàng)收購(gòu)，收購(gòu)標(biāo)的多為上海、蘇州、鄭州、深圳、杭州、成都的房地產(chǎn)公司，涉及資金595億元。據(jù)海通證券研報(bào)，2016至2017年，融創(chuàng)通過收購(gòu)方式獲得的土地儲(chǔ)備面積占所有新獲得土地儲(chǔ)備的50%以上，而2016年四季度至2017年一季度這個(gè)比例已經(jīng)提高到70%至80%。融創(chuàng)通過多元拿地的方式順利進(jìn)入全國(guó)多個(gè)城市，在短時(shí)間內(nèi)完成了全國(guó)布局。由此可見，融創(chuàng)通過收購(gòu)曲線拿地和擴(kuò)張規(guī)模也是融創(chuàng)一貫的投資思路。而這次收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目則是融創(chuàng)收購(gòu)支出的又一筆巨大的一筆交易。

而據(jù)中金6月末發(fā)表的研報(bào)，中金預(yù)計(jì)富力上半年有望完成年度銷售目標(biāo)730億元的一半。富力集團(tuán)今年前5個(gè)月，公司在核心一、二線城市和倫敦購(gòu)入權(quán)益土地儲(chǔ)備約300萬(wàn)平方米，而積極拿地的勢(shì)頭仍在持續(xù)?，F(xiàn)金流方面，去年末融創(chuàng)在手現(xiàn)金達(dá)460億元，主要得益于富力去年通過發(fā)行公司債籌集了430億元。由此來(lái)看，這次大筆買入萬(wàn)達(dá)77家酒店，對(duì)富力來(lái)說不是一筆小的投資，但業(yè)界大多認(rèn)為萬(wàn)達(dá)給出的價(jià)格事實(shí)上是劃算的。

就此這筆大型交易的突然變動(dòng)，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，從并購(gòu)本身來(lái)看，富力這幾年持續(xù)推進(jìn)土地項(xiàng)目的收購(gòu)和獲取，總體上是一個(gè)穩(wěn)健且持續(xù)成長(zhǎng)的企業(yè)，但并購(gòu)酒店產(chǎn)業(yè)相對(duì)來(lái)說比較陌生，但這或也和富力對(duì)于酒店產(chǎn)業(yè)看好的態(tài)勢(shì)有關(guān)。并購(gòu)?fù)蝗桓淖兘灰捉Y(jié)構(gòu)也顯示了說明萬(wàn)達(dá)此類股權(quán)并購(gòu)的錯(cuò)綜復(fù)雜。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，同策咨詢研究總監(jiān)王巍立分析，富力本身也是非常傳統(tǒng)的一家開發(fā)商，和萬(wàn)達(dá)發(fā)展模式不一樣，基本是走融創(chuàng)這樣的一種模式，開發(fā)住宅或者其他項(xiàng)目。他猜測(cè)有可能在收購(gòu)過程當(dāng)中，由于資金的額度牽扯太大，需要借助第三方達(dá)成這樣一筆收購(gòu)。此外他認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)將酒店打包給富力對(duì)融創(chuàng)是比較好的消息。酒店的整個(gè)收益情況，和正式房地產(chǎn)的銷售項(xiàng)目來(lái)比還是會(huì)有一定問題。尤其本身運(yùn)營(yíng)管理過程當(dāng)中它的一個(gè)所需要資金量比較大，突然之間多那么多酒店，對(duì)融創(chuàng)來(lái)說確實(shí)也很難消化這樣的業(yè)務(wù)。找一個(gè)合作方可能更加對(duì)于當(dāng)前這一筆收購(gòu)來(lái)說是更加合適一個(gè)方法。

（看看新聞Knews記者：魚莎莎 編輯：王玨）