繼瑞幸遭渾水做空、自曝財(cái)務(wù)造假之后，又有中概股被做空機(jī)構(gòu)盯上，這一次的對(duì)象是國(guó)內(nèi)三大視頻網(wǎng)站之一的愛奇藝。

一家名為“狼群”的做空機(jī)構(gòu)發(fā)布了針對(duì)愛奇藝的做空?qǐng)?bào)告，稱愛奇藝早在2018年IPO之前就存在欺詐行為，并一直持續(xù)至今。

該機(jī)構(gòu)還指出，2019年愛奇藝估計(jì)通過夸大了約42%-60%用戶數(shù)量，從而將營(yíng)收夸大了約80億-130億元人民幣。此外，愛奇藝還存在夸大公司開支等其他造假行為。

做空?qǐng)?bào)告襲來 愛奇藝股價(jià)怎樣屹立？

不過，相比之前的瑞幸股價(jià)，愛奇藝在爆雷當(dāng)天，股價(jià)居然還能以上漲收盤。對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論員水皮認(rèn)為，首先，愛奇藝在過去的10年里，虧損不斷擴(kuò)大，報(bào)表十分難看。換言之，如果用一份造假的報(bào)表還會(huì)如此不堪嗎？

其次，愛奇藝經(jīng)歷了10年的運(yùn)營(yíng)，其盈利模式早被外界所熟知，虧損原因在于成本控制的問題，所以是否盈利造假，投資者可以明辨真?zhèn)巍?/p>

第三，愛奇藝所處行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)極為激烈，這也增加了財(cái)務(wù)造假的難度，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)毫不松懈地緊盯著其每份報(bào)表中的每個(gè)細(xì)節(jié)。

最后，因?yàn)閻燮嫠嚨拇蠊蓶|是百度，而百度在美股市場(chǎng)上的口碑一直不錯(cuò)，所以如果要用做空來放倒愛奇藝，有個(gè)前提是先要放倒百度。

為什么受傷的總是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)？

同一天，另一家中概股——好未來教育，這家前身為學(xué)而思的公司也自曝"家丑"稱：在例行內(nèi)部審計(jì)中發(fā)現(xiàn)某些員工存在“不當(dāng)行為”，錯(cuò)誤夸大輕課銷售數(shù)據(jù)。值得注意的是，該公司在2018年也曾遭渾水公司做空暴跌。受牽連的還有另一家在美上市的教育公司——跟誰學(xué)也被機(jī)構(gòu)做空。

今年以來58同城、萬國(guó)數(shù)據(jù)也遭遇過沽空機(jī)構(gòu)的打擊，總結(jié)這些中概股，發(fā)現(xiàn)都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一是還在燒錢沒有足夠的財(cái)務(wù)支撐，二是在于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的快速擴(kuò)張，因此容易成為虛假交易和財(cái)務(wù)造假的重災(zāi)區(qū)，即便沒有造假，信息披露不及時(shí)或者失實(shí)，這些都會(huì)成為做空者的獵物。

水皮認(rèn)為，之所以頻頻遭到做空的都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，那是因?yàn)樗鼈兯淼男陆?jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)從邏輯上還不能被外界全部認(rèn)識(shí)。而另外一個(gè)原因就是，納斯達(dá)克的上市門檻太低了。很多逐利的企業(yè)只以上市為目標(biāo)，而不好好做企業(yè)，過于放縱的環(huán)境，也為這類企業(yè)和投資者埋下了隱患。

中概股遭信任危機(jī) 負(fù)面影響將持續(xù)多久？

在愛奇藝的這份報(bào)告標(biāo)題中，做空機(jī)構(gòu)還特別使用了“瑞幸”的英文諧音字眼。做空瑞幸咖啡的機(jī)構(gòu)——渾水，也在社交媒體上轉(zhuǎn)發(fā)這一報(bào)告，并表示協(xié)助調(diào)查了愛奇藝。

正在紐約的第一財(cái)經(jīng)記者李愛琳告訴看看新聞Knews，對(duì)于做空機(jī)構(gòu)的連續(xù)“狙擊”中概股行為，有分析人士表示，這種沽空恐怕只是開始。

另一位剛剛因?yàn)樽隹杖鹦叶@利的投資者則表示，做空需要大環(huán)境的配合，牛市里做空個(gè)股容易失利，但在美股震蕩的當(dāng)下，做空者的勝率大大提高。

海外上市的中國(guó)企業(yè)，往往被國(guó)際金融機(jī)構(gòu)視為一個(gè)整體概念，因此，在瑞幸和愛奇藝被做空背后，對(duì)中概股的影響將持續(xù)多久令人擔(dān)憂。

對(duì)此，水皮表示，這種影響在短期肯定很大，畢竟就像鯊魚聞到了血腥味。加上現(xiàn)在美股走入熊市，更適合這些機(jī)構(gòu)來做空盈利。不過從這個(gè)事情當(dāng)中，水皮感慨道，如果國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)能夠引入一定的做空機(jī)制，讓投資者成為上市公司的監(jiān)督者，或許對(duì)市場(chǎng)的良好運(yùn)營(yíng)會(huì)用好處。

（看看新聞Knews編輯 黃濤）