5月23日，《自媒體聯(lián)播》請(qǐng)來評(píng)論員陳季冰以及《新民周刊》副主編楊江，一起聊聊貴州茅臺(tái)。

454.20元！貴州茅臺(tái)屢創(chuàng)新高，已經(jīng)引發(fā)了一場(chǎng)關(guān)于茅臺(tái)股價(jià)的對(duì)賭。

“你等一千年、一萬年，也看不到茅臺(tái)崩盤的時(shí)刻！”深圳東方港灣董事長但斌說：“到2018年底，貴州茅臺(tái)600元收市，一點(diǎn)不驚訝?！钡兴侥伎床幌氯チ?，上海砥俊資產(chǎn)總經(jīng)理梁瑞安反駁：“貴州茅臺(tái)2018年底如果不到600元/股，你就捐出50萬給慈善機(jī)構(gòu)?！睕]想到，斌卻歡欣鼓舞：“我愿賭1000萬，1億也行！”

這場(chǎng)對(duì)賭成了二級(jí)市場(chǎng)里的談資，但新浪財(cái)經(jīng)的一項(xiàng)關(guān)于“但斌賭1億力挺茅臺(tái)”的調(diào)查顯示，其實(shí)支持“茅臺(tái)王子”但斌的投資者只占20.5%。更有人翻出老底，指但斌2015年股災(zāi)發(fā)生后，還說汲取2008年與2013年茅臺(tái)下跌61%的教訓(xùn)，把茅臺(tái)減持到只剩5%。”按這操作，但斌止損茅臺(tái)，一年前，200元賣茅臺(tái)；一年后，看高600元，茅臺(tái)還是那個(gè)茅臺(tái)，但斌已不是那個(gè)但斌了。于是有人質(zhì)疑“茅臺(tái)王子”但斌背后的小心思其實(shí)是鼓吹、虛張聲勢(shì)，讓不明白的股民跟進(jìn)投資，可能短期吹高股價(jià)。

茅臺(tái)股價(jià)到600是虛高嗎？

如果按照對(duì)賭600元的股價(jià)來算，茅臺(tái)的市值將達(dá)到7500億，而A股最大的四家房地產(chǎn)公司市值總和也不過4758.08億元。理性的投資者自然是擔(dān)心這是泡沫，價(jià)格是被炒作虛抬到這么高的。

對(duì)此，《新民周刊》副主編楊江也表示懷疑，“在短期內(nèi)沖到430、450甚至沖到500不是不可能，問題是誰知道最終的點(diǎn)是什么呢？要沖擊600的高位，實(shí)際上需要資本運(yùn)作。”

但是對(duì)于股價(jià)的操縱，得分兩個(gè)層次去理解，一種是非法的手段，把股票抬升到某個(gè)程度。另一種并沒采用非法手段，但會(huì)利用一股勢(shì)力不斷鼓吹這個(gè)股價(jià)?！肮拇档娜撕芮宄约旱哪康?，但股民是不知道的，如果不保持頭腦冷靜，盲目跟進(jìn)，最后就印證了一句話‘欲讓之滅亡，先讓之瘋狂’”。

不過，評(píng)論員陳季冰并不認(rèn)為沖擊600的價(jià)格，資本運(yùn)作要起多大作用。“所謂的泡沫只能是一個(gè)從宏觀角度來界定的，但具體到某個(gè)產(chǎn)品價(jià)格，你說它現(xiàn)在多么的虛高，有一些人還言之鑿鑿的說，虛高了30%、20%，我都是不相信的。市場(chǎng)當(dāng)然不完善，但是市場(chǎng)形成了這樣的價(jià)格，一定是大多數(shù)人在那里交易自動(dòng)產(chǎn)生的，在當(dāng)時(shí)一定有它的合理性?！?br/>
茅臺(tái)的股價(jià)被認(rèn)為很神奇，2015年5月份的時(shí)候，上證指數(shù)沖到5000點(diǎn)，當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的股價(jià)才300元不到，現(xiàn)在指數(shù)只有3000點(diǎn)，茅臺(tái)的股價(jià)卻達(dá)到了450元。

對(duì)此，楊江依然比較警惕的認(rèn)為“當(dāng)大勢(shì)整體趨冷的時(shí)候，卻突然基金把大量股民的資產(chǎn)集中在一個(gè)股來抱團(tuán)取暖，把它價(jià)格抬升起來，成了一只神股，甚至一下子飆到目標(biāo)直沖600，對(duì)這個(gè)問題要保持警惕，吃過的虧、相似的場(chǎng)景眼前還是有的。”

左起，評(píng)論員陳季冰以及《新民周刊》副主編楊江

貴州茅臺(tái)成為中國第一股合理嗎？

從2015年開始，中央狠抓八項(xiàng)規(guī)定，嚴(yán)打公款吃喝、官員奢侈消費(fèi)，茅臺(tái)也漸漸退出了政府接待酒的排列中。然而很多人看不明白，八項(xiàng)規(guī)定了，但茅臺(tái)似乎完全沒受影響，股價(jià)還是不停漲漲漲。

很多股民將其歸結(jié)為茅臺(tái)的稀缺。而這得從歷史、工藝和產(chǎn)量來看。茅臺(tái)酒之所以被譽(yù)為“國酒”，的確有悠久的釀造歷史、獨(dú)特的釀造工藝。最早可追溯到2000多年前，今茅臺(tái)鎮(zhèn)一帶盛產(chǎn)枸醬酒已經(jīng)受到了漢武帝“甘美之”的贊譽(yù)，此后，一直作為朝廷貢品享盛名于世。

去年曾到過茅臺(tái)鎮(zhèn)考察的楊江也表示，一踏進(jìn)茅臺(tái)鎮(zhèn)，鎮(zhèn)子上方就彌漫飄逸著濃濃的酒香，“醬香型酒很多，但茅臺(tái)的工藝確實(shí)是稀缺性的，產(chǎn)量也就那么多，產(chǎn)量大了，就意味著造假。茅臺(tái)的工藝決定了產(chǎn)量就這些，所以外界揣測(cè)茅臺(tái)漲價(jià)是在搞饑餓營銷并不能完全作為解釋”。

同時(shí)，楊江和陳季冰都表示，茅臺(tái)能成為中國第一股，還有個(gè)原因，是因?yàn)樗拇_是一家符合價(jià)值投資的企業(yè)。

陳季冰表示，“茅臺(tái)是有基礎(chǔ)的，因?yàn)樗休d了很多文化因素，也有比較獨(dú)特的獨(dú)一性。而白酒作為快銷品，也有自帶了比較高的品牌傳播能力。就像蘋果手機(jī)，為什么它能成為全球第一大公司，市值7000億美金那么高，這當(dāng)中就有很多市場(chǎng)對(duì)這個(gè)品牌未來科技進(jìn)步、未來盈利能力膨脹的預(yù)期。所以一個(gè)好的公司并不是說它有多少固定資產(chǎn)、有多少投資、有多少好的產(chǎn)品，而是說是不是有真正的不可替代性，如果有，它漲到中國第一，世界第一的市值都是合理的?！?br/>
其實(shí)有效的公司經(jīng)營管理，也會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生積極影響。茅臺(tái)酒廠前段時(shí)間就表示，要把價(jià)格控制在老百姓能承受的范圍，嚴(yán)厲處罰私自抬價(jià)的經(jīng)銷商，對(duì)出廠價(jià)也有嚴(yán)格限制。

而楊江在考察茅臺(tái)鎮(zhèn)時(shí)，也了解到，優(yōu)質(zhì)企業(yè)在面臨短期困境的時(shí)候，是會(huì)去積極應(yīng)對(duì)的，“八項(xiàng)規(guī)定出臺(tái)之后，茅臺(tái)在產(chǎn)品系列上做了一些研發(fā)，調(diào)配出更多的酒種來，開發(fā)更多的系列，讓更多的老百姓可以喝得起?！?br/>

可以說，八項(xiàng)規(guī)定并未限制茅臺(tái)的發(fā)展，反而是讓茅臺(tái)順利轉(zhuǎn)型，助推了白酒普通民眾消費(fèi)升級(jí)。

要當(dāng)中國第一股 還得守住兩個(gè)使命

貴州白酒2016年以全國白酒行業(yè)3.3%的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)行業(yè)9.4%的收入和32.5%的利潤；而茅臺(tái)集團(tuán)2016年更以全國白酒行業(yè)0.68%的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)行業(yè)7.08%的收入和31.5%的利潤。

消費(fèi)者需要茅臺(tái)，就是認(rèn)可這種醬香酒的品牌和品質(zhì)。而投資者愿意投茅臺(tái)，也就是認(rèn)可它的品牌商業(yè)價(jià)值和管理經(jīng)營理念。

不過，楊江提醒，要作為中國第一股，還真不應(yīng)該忘記兩個(gè)使命：“一個(gè)是它要保證更多的老百姓可以品嘗到茅臺(tái)酒，另外一個(gè)就是作為大股東必須保證這只股票的穩(wěn)定性，不能大漲大跌，這也是它的職責(zé)。這只股票不斷高歌猛進(jìn)，這個(gè)擔(dān)子就會(huì)壓在茅臺(tái)酒廠身上，你作為大股東，你要保證你的股票穩(wěn)定，不能傷害你的小股東，不能讓別人有機(jī)可乘運(yùn)作這個(gè)東西。”

（看看新聞Knews記者：黃艷琳 編輯：劉喻斯）