因連續(xù)3年有預(yù)謀、系統(tǒng)性實(shí)施財(cái)務(wù)造假約300億，康美藥業(yè)正面臨投資人的索賠。日前，該案迎來重大變化，普通代表人訴訟被轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟。

16日晚間，證監(jiān)會(huì)就此回應(yīng)稱，中證中小投資者服務(wù)中心日前已接受50名以上投資者委托，對(duì)康美藥業(yè)啟動(dòng)特別代表人訴訟。這是我國(guó)首單證券糾紛特別代表人訴訟，是資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的一個(gè)標(biāo)志性事件。

特別代表人訴訟，按照《證券法》第九十五條第三款規(guī)定，是指投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托、作為代表人參加的證券民事訴訟。這是一個(gè)具有中國(guó)特色的證券民事訴訟制度。它賦予了旨在保護(hù)投資者合法權(quán)益的公益機(jī)構(gòu)“訴訟代表人”的資格，是與其他國(guó)家訴訟的重要區(qū)別之一，能夠有效避免其他主體因利益驅(qū)動(dòng)可能導(dǎo)致的濫訴問題。

該制度還規(guī)定了投資者“默示加入、明示退出”的訴訟參加方式。只要投資者不明確表示不愿意加入代表人訴訟，就意味著加入。這將有助于高效、妥善化解群體性、涉眾型糾紛，維護(hù)中小投資者的利益。此外，除了為開展特別代表人訴訟的必要支出外，不收取其他費(fèi)用；不需要預(yù)交案件受理費(fèi)；即便敗訴需要承擔(dān)訴訟費(fèi)用，也可以根據(jù)特定情形申請(qǐng)減免。

在本起案件中，中證中小投資者服務(wù)中心除了將康美藥業(yè)列入被告外，還將審計(jì)機(jī)構(gòu)、相關(guān)責(zé)任人列為共同被告。對(duì)此，長(zhǎng)期關(guān)注金融投資領(lǐng)域的律師董毅智認(rèn)為，此次制度落地后，投資人可以借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量進(jìn)行維權(quán)。無論是時(shí)間成本還是經(jīng)濟(jì)成本，都有望大大降低。與此同時(shí)，勝訴的概率也將大大提高，有助于維權(quán)效率的提升。

一直以來，上市公司財(cái)務(wù)造假被認(rèn)為是證券市場(chǎng)的毒瘤。根據(jù)證監(jiān)會(huì)4月16日的最新通報(bào)，2020年以來共辦理了上市公司財(cái)務(wù)造假案例59起。

對(duì)此，董毅智表示，虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)現(xiàn)象，嚴(yán)重?cái)_亂A股市場(chǎng)生態(tài)。而隨著注冊(cè)制的落地、新《證券法》的實(shí)施以及《刑法》的修訂，證券違法行為的犯罪成本已經(jīng)大大增加。此次康美造假案由普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟，有望為類似的投資者維權(quán)提供一個(gè)樣板范例。未來隨著監(jiān)管邏輯的進(jìn)一步完善、訴訟機(jī)制的進(jìn)一步健全，中小投資者的利益將得到更好的保護(hù)。

（看看新聞Knews編輯：金梅 周緹 董亞歡）