從年初至今，東北特鋼三期短融接連出現(xiàn)違約，共涉及金額22億元。就是這三期短融引起了國內(nèi)信用債市場的軒然大波，并持續(xù)至今。

視頻：東北特鋼違約事件迎來重大進(jìn)展 破產(chǎn)成為新選項(xiàng)

7月20日 東北特鋼在大連舉行債權(quán)人大會

東北特鋼最開始提出以債轉(zhuǎn)股的形式進(jìn)行兌付，而這遭到了債權(quán)人的強(qiáng)烈反對，一位持有人認(rèn)為此舉“有逃廢債的嫌疑，我們拿了這些股票也很難兌現(xiàn)”。債權(quán)人提出的方案則是希望東北特鋼破產(chǎn)，“我拿回來10塊錢我也心甘，你為什么不破產(chǎn)？這是我債權(quán)人的權(quán)利，你為什么不讓我履行我的權(quán)利？”東北特鋼方面一直表示拒絕破產(chǎn)方案，稱希望投資人保持“理性克制”。

此后，雙方一直膠著著，市場普遍認(rèn)為短期內(nèi)不會有太大進(jìn)展。但就是在這個時候，網(wǎng)上突然爆出東北特鋼方面突然提出，同意破產(chǎn)。

東北特鋼集團(tuán)

幾位債權(quán)人告訴看看新聞Knews記者，他們已和這三只短融的主承銷商國開行進(jìn)行了確認(rèn)，確有此事，但是具體的細(xì)節(jié)和方案都不得而知。一位銀行債權(quán)人稱，東特鋼應(yīng)該會破產(chǎn)重整，而不是破產(chǎn)清算。但是具體方案是什么，現(xiàn)在并不明朗，比如說東北特鋼旗下盈利狀況最好的撫順特鋼將會如何處置。

另一方面，東北特鋼遲遲沒有公布2015年財(cái)報以及2016年的上半年報。今年4月，在上海清算所官網(wǎng)上，東北特鋼公告稱，無法按時披露2015年全年報以及今年的半年報。隨后在7月份的債權(quán)人會議后，東特鋼再次公告，稱將在違約解決方案確定之后，再組織審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)報編寫。

這也讓短融持有人們非常擔(dān)心，如果無法知道東特鋼現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，如何能夠確定最后的方案是符合市場化操作的？

遼寧省國資委是東北特鋼最大的股東，持股比重約占68%。7月中旬的一份文件顯示，東北特鋼的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)120%，嚴(yán)重資不抵債，企業(yè)類負(fù)債總計(jì)556億元。

一波三折的東北特鋼短融債違約，被市場人士看作國內(nèi)信用債市場的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。海富通基金管理有限公司債券基金部總監(jiān)陳軼平認(rèn)為，“早晚東北特鋼違約這個事情會發(fā)生，因?yàn)樵绕鋵?shí)整個債券市場的路數(shù)，很大程度都是基于不違約，投資人對于國企的企業(yè)債或者公司債偏好更高?！?br/>
《人民日報》也曾發(fā)文就東北特鋼債券違約事件發(fā)表評論，“作為市場主體，國企應(yīng)該按照市場規(guī)則處理債務(wù)違約問題。國企之所以債務(wù)規(guī)模偏大、債務(wù)率過高，主因就是把政府當(dāng)保姆、當(dāng)靠山。”

惠譽(yù)高級董事王穎認(rèn)為此事會推動信用債市場朝更加規(guī)范的方向發(fā)展，“一直以來，我國的債券市場都是剛性兌付的，尤其是國企，投資者一直有一種信仰在這里面，覺得背后有政府做著隱性的擔(dān)保，所以不會出事。這點(diǎn)的話，到目前為止，這種信仰被打破了。”

的確如此。在多起信用債違約曝出后，國內(nèi)投資人開始加強(qiáng)了風(fēng)險意識。比如說，很多新發(fā)的債券合同條款中都添加了交叉違約條款，這在歐美等成熟市場中非常普遍，一家企業(yè)的債券發(fā)生違約后，投資人可以要求后面到期的債券加速兌付，而不是無奈地等待。

（編輯：周杰）