受投資者避險(xiǎn)情緒上升影響，美國(guó)30年期國(guó)債收益率14日降至歷史新低，10年期國(guó)債收益率自2007年以來(lái)首次降至兩年期國(guó)債收益率下方。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資機(jī)構(gòu)紛紛警告，債券市場(chǎng)收益率曲線“倒掛”的反?，F(xiàn)象預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。

一般說(shuō)來(lái)，國(guó)債期限越長(zhǎng)收益率越高，因此短期國(guó)債收益率通常低于長(zhǎng)期國(guó)債收益率。長(zhǎng)期國(guó)債收益率降至短期國(guó)債收益率以下這種反?，F(xiàn)象被稱為收益率曲線“倒掛”，常被視為經(jīng)濟(jì)在未來(lái)12個(gè)月可能步入衰退的預(yù)警信號(hào)。

近期美國(guó)3個(gè)月期和10年期國(guó)債收益率也曾出現(xiàn)倒掛，但兩年期和10年期國(guó)債收益率倒掛更令投資者擔(dān)憂，因?yàn)樯洗纬霈F(xiàn)這一現(xiàn)象正值2007年美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)酵。過(guò)去50年來(lái)，美國(guó)歷次經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生之前都出現(xiàn)過(guò)國(guó)債收益率倒掛現(xiàn)象。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然收益率曲線倒掛并不必然意味著經(jīng)濟(jì)衰退馬上到來(lái)，但近期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)確實(shí)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。理查德·伯恩斯坦咨詢公司創(chuàng)始人伯恩斯坦說(shuō)，債券市場(chǎng)反映出投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況“有點(diǎn)恐慌”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能比人們預(yù)想的嚴(yán)重得多。

美國(guó)商務(wù)部近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.1%，遠(yuǎn)低于第一季度3.1%的增幅，顯示貿(mào)易摩擦已對(duì)美國(guó)出口和企業(yè)投資產(chǎn)生不利影響，并一定程度拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。

高盛集團(tuán)、摩根士丹利等華爾街投資機(jī)構(gòu)近期紛紛警告貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更大傷害，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》日前也發(fā)表社論，警告美國(guó)政府錯(cuò)誤的貿(mào)易政策可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。該報(bào)近期公布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率已從7月份調(diào)查時(shí)的30.1%升至33.6%，為該報(bào)2011年開始調(diào)查以來(lái)最高水平。